Nos gustan las ganancias de On Holding (NYSE:ONON) por algo más que el beneficio estatutario

Los sólidos resultados anunciados recientemente por On Holding AG(NYSE:ONON) no han influido demasiado en la cotización. Hemos realizado un análisis para averiguar por qué y creemos que los inversores podrían estar pasando por alto algunos factores alentadores contenidos en los resultados.

Vea nuestro último análisis de On Holding

Comparación del flujo de caja con los beneficios de On Holding

En altas finanzas, el ratio clave utilizado para medir lo bien que una empresa convierte los beneficios reportados en flujo de caja libre (FCF) es el ratio de devengo (de cashflow). Para obtener el ratio de devengo, primero restamos el FCF del beneficio de un periodo y, a continuación, dividimos esa cifra por los activos de explotación medios del periodo. Se puede considerar que el coeficiente de devengo del flujo de caja es el "coeficiente de beneficios sin FCF".

Por lo tanto, en realidad se considera algo bueno cuando una empresa tiene un coeficiente de devengo negativo, pero algo malo si su coeficiente de devengo es positivo. Aunque no es un problema tener un coeficiente de devengo positivo, que indica un cierto nivel de beneficios no monetarios, un coeficiente de devengo alto es posiblemente algo malo, porque indica que los beneficios en papel no se corresponden con el flujo de caja. Esto se debe a que algunos estudios académicos han sugerido que los altos ratios de devengo tienden a conducir a menores beneficios o a un menor crecimiento de los mismos.

Durante los doce meses hasta diciembre de 2023, On Holding registró un ratio de devengo de -0,19. Esto implica que tiene una muy buena conversión de efectivo. Eso implica que tiene una muy buena conversión de efectivo, y que sus ganancias en el último año en realidad subestiman significativamente su flujo de caja libre. A saber, produjo un flujo de caja libre de 185 millones de francos suizos durante el periodo, eclipsando su beneficio declarado de 79,6 millones de francos suizos. En particular, On Holding tuvo un flujo de caja libre negativo el año pasado, por lo que los 185 millones de CHF que produjo este año fueron una mejora bienvenida.

Por ello, cabe preguntarse qué pronostican los analistas en términos de rentabilidad futura. Por suerte, puede hacer clic aquí para ver un gráfico interactivo que muestra la rentabilidad futura, basada en sus estimaciones.

Nuestra opinión sobre los beneficios de On Holding

Como hemos comentado anteriormente, el ratio de devengo de On Holding indica una fuerte conversión de beneficios en flujo de caja libre, lo cual es positivo para la empresa. Por ello, creemos que el potencial de beneficios subyacentes de On Holding es tan bueno, o incluso mejor, de lo que parece por los beneficios estatutarios. Además, su beneficio por acción aumentó un 37% el año pasado. Al fin y al cabo, es esencial tener en cuenta algo más que los factores anteriores si se quiere entender bien la empresa. En última instancia, este artículo ha formado una opinión basada en datos históricos. Sin embargo, también puede ser interesante pensar en las previsiones de los analistas para el futuro. Así que no dude en consultar nuestro gráfico gratuito que representa las previsiones de los analistas.

Esta nota sólo ha analizado un único factor que arroja luz sobre la naturaleza de los beneficios de On Holding. Pero siempre hay más por descubrir si uno es capaz de centrar su mente en minucias. Por ejemplo, mucha gente considera que un alto rendimiento de los fondos propios es un indicio de una economía empresarial favorable, mientras que a otros les gusta "seguir el dinero" y buscar valores que compran personas con información privilegiada. Aunque puede que le cueste un poco de investigación, puede que esta recopilación gratuita de empresas con un alto rendimiento del capital o esta lista de valores que compran los que tienen información privilegiada le resulten útiles.

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Este artículo de Simply Wall St es de carácter general. Proporcionamos comentarios basados únicamente en datos históricos y previsiones de analistas utilizando una metodología imparcial y nuestros artículos no pretenden ser un asesoramiento financiero. No constituyen una recomendación de compra o venta de valores y no tienen en cuenta sus objetivos ni su situación financiera. Nuestro objetivo es ofrecerle un análisis a largo plazo basado en datos fundamentales. Tenga en cuenta que nuestro análisis puede no tener en cuenta los últimos anuncios de empresas sensibles a los precios o el material cualitativo. Simply Wall St no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados.