¿Tiene NVR (NYSE:NVR) un balance saneado?

Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Es importante destacar que NVR, Inc. (NYSE:NVR ) tiene deuda. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?

¿Cuándo es un problema la deuda?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, un caso más frecuente (pero igualmente costoso) es que una empresa tenga que emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Por supuesto, la deuda puede ser una herramienta importante en las empresas, sobre todo en las que necesitan mucho capital. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.

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¿Cuánta deuda tiene NVR?

El siguiente gráfico, en el que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que NVR tenía una deuda de 914,0 millones de dólares en junio de 2023, aproximadamente la misma que el año anterior. Sin embargo, su balance muestra que tiene 2.680 millones de dólares en efectivo, por lo que en realidad tiene 1.760 millones de dólares de efectivo neto.

Un vistazo al pasivo de NVR

Podemos ver en el balance más reciente que NVR tenía pasivos por valor de 713,1 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 1.400 millones de dólares que vencían después. Para compensar estas obligaciones, disponía de una tesorería de 2.680 millones de dólares y de créditos por valor de 48,8 millones de dólares con vencimiento a 12 meses. Así que puede presumir de tener 614,0 millones de dólares más de activos líquidos que de pasivos totales .

Este excedente sugiere que NVR tiene un balance conservador, y probablemente podría eliminar su deuda sin mucha dificultad. En pocas palabras, NVR cuenta con liquidez neta, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda.

El EBIT de NVR fue bastante plano en el último año, pero eso no debería ser un problema dado que no tiene mucha deuda. No cabe duda de que el balance es el mejor indicador de la deuda. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si NVR puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas .

Por último, aunque el fisco adore los beneficios contables, los prestamistas sólo aceptan el dinero en efectivo. Aunque NVR tiene efectivo neto en su balance, merece la pena echar un vistazo a su capacidad para convertir los beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, para ayudarnos a entender con qué rapidez está construyendo (o erosionando) ese saldo de efectivo. En los tres últimos años, NVR ha generado un flujo de caja libre equivalente al 71% de su EBIT, más o menos lo que cabría esperar. Este flujo de caja libre sitúa a la empresa en una buena posición para amortizar deuda, cuando proceda.

Resumiendo

Aunque empatizamos con los inversores a los que les preocupa la deuda, hay que tener en cuenta que NVR tiene una tesorería neta de 1.760 millones de dólares, así como más activos líquidos que pasivos. Y nos impresionó con un flujo de caja libre de 1.700 millones de dólares, que representa el 71% de su EBIT. Así que no creemos que el uso de deuda por parte de NVR sea arriesgado. No cabe duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Por ejemplo, hemos descubierto 2 señales de advertencia para NVR (¡una es potencialmente grave!) que debería conocer antes de invertir aquí.

Si, después de todo esto, está más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, entonces consulte nuestra lista de valores de crecimiento neto de efectivo sin demora.

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