¿Es Meritage Homes (NYSE:MTH) una inversión arriesgada?

El gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, Li Lu, no tiene pelos en la lengua al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda a la hora de pensar en el riesgo de una acción determinada, porque demasiada deuda puede hundir a una empresa. Es importante destacar que Meritage Homes Corporation (NYSE:MTH ) tiene deuda. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.

¿Por qué la deuda conlleva riesgo?

La deuda y otros pasivos se convierten en riesgosos para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente con esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, un caso más frecuente (pero igualmente costoso) es cuando una empresa debe emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Dicho esto, la situación más común es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. Lo primero que hay que hacer al considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Vea nuestro último análisis de Meritage Homes

¿Cuál es la deuda de Meritage Homes?

Como puede ver a continuación, Meritage Homes tenía 1.160 millones de dólares de deuda, en junio de 2023, que es aproximadamente la misma que el año anterior. Puede hacer clic en el gráfico para obtener más detalles. Pero también tiene 1.160 millones de dólares en efectivo para compensar eso, lo que significa que tiene 7,90 millones de dólares en efectivo neto.

Un vistazo al pasivo de Meritage Homes

Según el último balance reportado, Meritage Homes tenía pasivos de 587,5 millones de dólares con vencimiento a 12 meses, y pasivos de 1.230 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Para compensar estas obligaciones, disponía de 1.160 millones de dólares en efectivo, así como de cuentas por cobrar valoradas en 210,1 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses. Así pues, su pasivo supera en 444,0 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Dado que las acciones de Meritage Homes que cotizan en bolsa tienen un valor total de 4.190 millones de dólares, parece poco probable que este nivel de pasivo suponga una amenaza importante. Dicho esto, está claro que debemos seguir vigilando su balance, no sea que cambie a peor. Aunque tiene pasivos dignos de mención, Meritage Homes también tiene más efectivo que deuda, por lo que estamos bastante seguros de que puede gestionar su deuda con seguridad.

Por otra parte, el EBIT de Meritage Homes cayó un 12% en el último año. Creemos que este tipo de comportamiento, si se repite con frecuencia, bien podría acarrear dificultades para el valor. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Meritage Homes puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si quiere ver lo que piensan los profesionales, puede que le interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas .

Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero en efectivo. Meritage Homes puede tener efectivo neto en el balance, pero sigue siendo interesante ver lo bien que la empresa convierte sus ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, porque eso influirá tanto en su necesidad como en su capacidad para gestionar la deuda. En los últimos tres años, el flujo de caja libre de Meritage Homes ascendió al 27% de su EBIT, menos de lo que cabría esperar. Eso no es muy bueno, cuando se trata de pagar la deuda.

Resumiendo

Aunque Meritage Homes tiene más pasivos que activos líquidos, también tiene una tesorería neta de 7,90 millones de dólares. Así que no estamos preocupados por el uso de la deuda de Meritage Homes. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Estos riesgos pueden ser difíciles de detectar. Todas las empresas los tienen, y hemos detectado 2 señales de advertencia para Meritage Hom es (¡de las cuales 1 no nos gusta demasiado!) que debe conocer.

Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar acciones sin la carga de la deuda, entonces no dude en descubrir nuestra exclusiva lista de acciones de crecimiento neto en efectivo, hoy mismo.

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