Estas 4 medidas indican que Mohawk Industries (NYSE:MHK) está utilizando la deuda ampliamente

Howard Marks lo expresó muy bien cuando dijo que, más que preocuparse por la volatilidad del precio de las acciones, "la posibilidad de una pérdida permanente es el riesgo que me preocupa... y que preocupa a todos los inversores prácticos que conozco". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda cuando se piensa en el riesgo de una acción determinada, porque demasiada deuda puede hundir una empresa. Observamos que Mohawk Industries, Inc.(NYSE:MHK) tiene deuda en su balance. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?

¿Cuándo es peligrosa la deuda?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente cara) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para tener la deuda bajo control. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin ninguna consecuencia negativa. Cuando examinamos los niveles de deuda, primero consideramos los niveles de efectivo y de deuda, juntos.

Vea nuestro último análisis de Mohawk Industries

¿Cuál es la deuda de Mohawk Industries?

Como se puede ver a continuación, Mohawk Industries tenía 2.630 millones de dólares de deuda en diciembre de 2023, por debajo de los 2.770 millones de dólares del año anterior. Sin embargo, cuenta con 642,6 millones de dólares en efectivo para compensar esto, lo que lleva a una deuda neta de alrededor de 1.990 millones de dólares.

¿Cuál es la salud del balance de Mohawk Industries?

Los últimos datos del balance muestran que Mohawk Industries tenía pasivos por valor de 3.150 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 2.780 millones de dólares que vencían después. Para compensar estas obligaciones, disponía de 642,6 millones de dólares en efectivo y de 1.870 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a 12 meses. Así pues, su pasivo supera en 3.410 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Mohawk Industries tiene una capitalización bursátil de 7.990 millones de dólares, por lo que es muy probable que pudiera obtener efectivo para mejorar su balance, si fuera necesario. Sin embargo, merece la pena examinar de cerca su capacidad para pagar la deuda.

Utilizamos dos ratios principales para informarnos sobre los niveles de deuda en relación con los beneficios. El primero es la deuda neta dividida por los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA), mientras que el segundo es el número de veces que sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (o su cobertura de intereses, para abreviar). Así pues, consideramos la deuda en relación con los beneficios tanto con gastos de depreciación y amortización como sin ellos.

La deuda neta de Mohawk Industries es sólo 1,4 veces su EBITDA. Y su EBIT cubre fácilmente sus gastos por intereses, ya que es 10,5 veces superior. Así que estamos bastante tranquilos con su uso superconservador de la deuda. La modestia de su carga de deuda puede llegar a ser crucial para Mohawk Industries si la dirección no puede evitar que se repita el recorte del 25% del EBIT del último año. Cuando se trata de pagar la deuda, la caída de los beneficios no es más útil que los refrescos azucarados para la salud. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Mohawk Industries para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero en efectivo. Así que siempre comprobamos qué parte de ese EBIT se traduce en flujo de caja libre. Si nos fijamos en los tres últimos años, Mohawk Industries registró un flujo de caja libre del 44% de su EBIT, que es más débil de lo que cabría esperar. Eso no es muy bueno, cuando se trata de pagar la deuda.

Nuestra opinión

La dificultad de Mohawk Industries para aumentar su EBIT nos hizo dudar de la solidez de su balance, pero los demás datos que tuvimos en cuenta fueron relativamente positivos. Por ejemplo, su cobertura de intereses fue refrescante. Si tenemos en cuenta todos los factores analizados, nos parece que Mohawk Industries está asumiendo algunos riesgos con su uso de la deuda. Aunque ese endeudamiento puede aumentar la rentabilidad, creemos que la empresa ya tiene suficiente apalancamiento. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Hemos identificado 1 señal de advertencia en Mohawk Industries , y entenderlas debería formar parte de su proceso de inversión.

A fin de cuentas, suele ser mejor centrarse en empresas que no tengan deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de tales empresas (todas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.

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