Estas 4 medidas indican que Lennar (NYSE:LEN) está utilizando la deuda razonablemente bien

El gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, Li Lu, no tiene pelos en la lengua al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Observamos que Lennar Corporation(NYSE:LEN) tiene deuda en su balance. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.

¿Cuándo es un problema la deuda?

La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Dicho esto, la situación más común es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. Lo primero que hay que hacer a la hora de considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Ver nuestro último análisis de Lennar

¿Cuánta deuda tiene Lennar?

Como se puede ver a continuación, Lennar tenía 4.980 millones de dólares de deuda en noviembre de 2023, por debajo de los 6.200 millones de dólares del año anterior. Sin embargo, su balance muestra que tiene 8.320 millones de dólares en efectivo, por lo que en realidad tiene 3.330 millones de dólares de efectivo neto.

¿Cuál es la solidez del balance de Lennar?

Podemos ver en el balance más reciente que Lennar tenía pasivos por valor de 4.600 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 7.930 millones de dólares que vencían después. Como contrapartida, contaba con 8.320 millones de dólares en efectivo y 980,1 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a 12 meses. Así pues, su pasivo supera en 3.240 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Por supuesto, Lennar tiene una titánica capitalización bursátil de 41.600 millones de dólares, por lo que estos pasivos son probablemente manejables. Sin embargo, creemos que merece la pena vigilar la solidez de su balance, ya que puede cambiar con el tiempo. Aunque tiene pasivos dignos de mención, Lennar también tiene más efectivo que deuda, por lo que estamos bastante seguros de que puede gestionar su deuda con seguridad.

Por otro lado, el EBIT de Lennar cayó un 19% en el último año. Creemos que este tipo de comportamiento, si se repite con frecuencia, bien podría acarrear dificultades para la acción. No cabe duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Lennar puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero en efectivo. Puede que Lennar tenga efectivo neto en el balance, pero sigue siendo interesante observar lo bien que la empresa convierte sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, porque eso influirá tanto en su necesidad de deuda como en su capacidad para gestionarla. En los tres años más recientes, Lennar registró un flujo de caja libre equivalente al 61% de su EBIT, lo que es normal, dado que el flujo de caja libre excluye intereses e impuestos. Este flujo de caja libre sitúa a la empresa en una buena posición para amortizar deuda, cuando proceda.

En resumen

Podríamos entender que los inversores estén preocupados por el pasivo de Lennar, pero nos tranquiliza el hecho de que tenga una tesorería neta de 3.330 millones de dólares. Por lo tanto, no nos preocupa el uso de la deuda por parte de Lennar. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Por ejemplo - Lennar tiene 1 señal de advertencia que creemos que usted debe tener en cuenta.

Si, después de todo esto, está más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, consulte sin demora nuestra lista de valores de crecimiento de efectivo neto.

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