Los inversores optimistas hacen subir las acciones de Hanesbrands Inc. (NYSE:HBI) un 27%, pero el crecimiento es escaso

A pesar de una racha ya fuerte, las acciones de Hanesbrands Inc.(NYSE:HBI) han seguido avanzando, con una ganancia del 27% en los últimos treinta días. A pesar de la última ganancia, la rentabilidad anual de la acción del 9,2% no es tan impresionante.

A pesar del firme rebote del precio, todavía no habrá muchos que piensen que la relación precio-ventas (o "P/S") de Hanesbrands, de 0,3x, merezca una mención cuando la mediana de P/S en el sector del lujo de Estados Unidos es similar, en torno a 0,7x. Aunque puede que esto no llame la atención, si la relación P/V no está justificada, los inversores podrían estar perdiendo una oportunidad potencial o ignorando una decepción inminente.

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¿Qué significa la relación precio/ventas de Hanesbrands para los accionistas?

Hanesbrands podría estar haciéndolo mejor, ya que sus ingresos han estado retrocediendo últimamente, mientras que la mayoría de las demás empresas han experimentado un crecimiento positivo de los ingresos. Puede ser que muchos esperen que los malos resultados de los ingresos se fortalezcan positivamente, lo que ha impedido que el P/S caiga. Es de esperar que así sea, ya que de lo contrario se estaría pagando un precio relativamente elevado por una empresa con este tipo de perfil de crecimiento.

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¿Se prevé un crecimiento de los ingresos de Hanesbrands?

La única ocasión en la que uno se sentiría cómodo viendo un PER como el de Hanesbrands es cuando el crecimiento de la empresa sigue de cerca al del sector.

Al revisar los datos financieros del último año, nos desalentó ver que los ingresos de la empresa cayeron un 9,6%. Los tres últimos años tampoco son buenos, ya que la empresa ha reducido sus ingresos un 8,0% en total. Por lo tanto, es justo decir que el crecimiento de los ingresos en los últimos tiempos no ha sido deseable para la empresa.

Por lo que respecta a las perspectivas, los próximos tres años deberían traer consigo una disminución de los ingresos del 1,8% anual, según las estimaciones de los siete analistas que siguen la evolución de la empresa. Con una previsión de crecimiento anual del 7,9% en el sector, se trata de un resultado decepcionante.

Teniendo esto en cuenta, creemos que no tiene sentido que el PER de Hanesbrands se acerque tanto al de sus homólogos del sector. Al parecer, muchos inversores en la empresa rechazan el pesimismo de la cohorte de analistas y no están dispuestos a desprenderse de sus acciones en estos momentos. Sólo los más audaces supondrían que estos precios son sostenibles, ya que es probable que el descenso de los ingresos acabe pesando sobre la cotización.

La conclusión sobre el PER de Hanesbrands

Hanesbrands parece haber recuperado el favor de los inversores con una sólida subida de precios que ha vuelto a situar su PER en línea con el de otras empresas del sector. Por lo general, advertimos que no hay que dar demasiada importancia a la relación precio/ventas a la hora de tomar decisiones de inversión, aunque puede revelar mucho sobre lo que otros participantes en el mercado piensan de la empresa.

Nuestra revisión de las previsiones de los analistas de Hanesbrands reveló que sus perspectivas de reducción de ingresos no están reduciendo su PER tanto como habríamos predicho. Cuando vemos una perspectiva tan sombría como ésta, lo primero que pensamos es que el precio de la acción corre el riesgo de bajar, lo que repercutiría negativamente en el PER. Si la disminución de los ingresos se materializara en un descenso del precio de las acciones, los accionistas sufrirían las consecuencias.

Siempre hay que pensar en los riesgos. Por ejemplo, hemos detectado una señal de advertencia para Hanesbrands que debería tener en cuenta.

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