Hanesbrands (NYSE:HBI) Parece Estar Usando Mucha Deuda

Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda cuando se piensa en el riesgo de una acción determinada, porque demasiada deuda puede hundir a una empresa. Es importante señalar que Hanesbrands Inc. (NYSE:HBI ) tiene deuda. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.

¿Cuándo es un problema la deuda?

La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos cómo las empresas endeudadas diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio distorsionado. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. Lo primero que hay que hacer a la hora de considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Vea nuestro último análisis de Hanesbrands

¿Cuánta deuda tiene Hanesbrands?

El siguiente gráfico, en el que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que Hanesbrands tenía una deuda de 3.710 millones de dólares en julio de 2023, aproximadamente la misma que el año anterior. Sin embargo, cuenta con 191,8 millones de dólares en efectivo para compensar esta deuda, lo que supone una deuda neta de unos 3.520 millones de dólares.

¿Cómo de sano es el balance de Hanesbrands?

Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que Hanesbrands tenía pasivos por valor de 1.730 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 4.200 millones de dólares con vencimiento posterior. Como contrapartida, contaba con 191,8 millones de dólares en efectivo y 686 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de 12 meses. Por tanto, sus pasivos superan la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo) en 5.050 millones de dólares.

Este déficit proyecta una sombra sobre la empresa de 1.250 millones de dólares, como un coloso que se eleva sobre los simples mortales. Así que, sin duda, vigilaríamos de cerca su balance. A fin de cuentas, Hanesbrands necesitaría probablemente una importante recapitalización si sus acreedores exigieran el reembolso.

Medimos la carga de la deuda de una empresa en relación con su capacidad de beneficios observando su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) y calculando con qué facilidad sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (cobertura de intereses). La ventaja de este enfoque es que tenemos en cuenta tanto el volumen absoluto de deuda (con la deuda neta sobre EBITDA) como los gastos reales por intereses asociados a esa deuda (con su ratio de cobertura de intereses).

Una débil cobertura de intereses de 1,6 veces y un inquietantemente elevado ratio de deuda neta sobre EBITDA de 7,3 golpean nuestra confianza en Hanesbrands como un puñetazo en las tripas. Esto significa que consideramos que tiene una pesada carga de deuda. Peor aún, el EBIT de Hanesbrands se redujo un 56% en el último año. Si los beneficios siguen así a largo plazo, no tendrá ni la más remota posibilidad de pagar esa deuda. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Hanesbrands para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si se centra en el futuro, puede consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas .

Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero en efectivo. Así que merece la pena comprobar cuánto de ese EBIT está respaldado por flujo de caja libre. En los últimos tres años, el flujo de caja libre de Hanesbrands ascendió al 26% de su EBIT, menos de lo que cabría esperar. Eso no es muy bueno, cuando se trata de pagar la deuda.

Nuestra opinión

Para ser francos, tanto la tasa de crecimiento del EBIT de Hanesbrands como su historial de control de su pasivo total nos hacen sentir incómodos con sus niveles de deuda. Incluso su cobertura de intereses no inspira mucha confianza. Creemos que las posibilidades de que Hanesbrands tenga demasiada deuda son muy significativas. En nuestra opinión, esto significa que se trata de un valor de alto riesgo, que probablemente debería evitarse; pero cada cual tiene su propio estilo (de inversión). El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Estos riesgos pueden ser difíciles de detectar. Todas las empresas los tienen, y nosotros hemos detectado 1 señal de advertencia de Hanesbrands que debería conocer.

Si, después de todo esto, está más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, entonces consulte sin demora nuestra lista de valores de crecimiento de efectivo neto.

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