Estas 4 medidas indican que Dream Finders Homes (NYSE:DFH) está utilizando la deuda razonablemente bien

El gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, Li Lu, no tiene pelos en la lengua al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Es importante destacar que Dream Finders Homes, Inc.(NYSE:DFH) tiene deuda. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.

¿Qué riesgo conlleva la deuda?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, una situación más habitual (pero aún costosa) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para tener la deuda bajo control. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos el efectivo y la deuda juntos.

Vea nuestro último análisis de Dream Finders Homes

¿Cuál es la deuda neta de Dream Finders Homes?

La siguiente imagen, en la que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que Dream Finders Homes tenía una deuda de 849,1 millones de dólares a finales de septiembre de 2023, una reducción de 976,4 millones de dólares en un año. Sin embargo, cuenta con 330,1 millones de dólares en efectivo para compensar esta situación, lo que supone una deuda neta de unos 519,0 millones de dólares.

¿Cuál es la solidez del balance de Dream Finders Homes?

Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que Dream Finders Homes tenía pasivos por valor de 260,1 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 1.140 millones de dólares con vencimiento posterior. Como contrapartida, contaba con 330,1 millones de dólares en efectivo y 33,3 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de 12 meses. Por tanto, su pasivo supera en 1.030 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo).

Aunque esto pueda parecer mucho, no es tan grave, ya que Dream Finders Homes tiene una capitalización bursátil de 3.530 millones de dólares, por lo que probablemente podría reforzar su balance ampliando capital si lo necesitara. Sin embargo, merece la pena examinar de cerca su capacidad para pagar la deuda.

Utilizamos dos ratios principales para informarnos sobre los niveles de deuda en relación con los beneficios. El primero es la deuda neta dividida por los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA), mientras que el segundo es el número de veces que sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (o su cobertura de intereses, para abreviar). Así pues, consideramos la deuda en relación con los beneficios, tanto con gastos de depreciación y amortización como sin ellos.

Dream Finders Homes tiene un bajo ratio deuda/EBITDA, de sólo 1,2. Pero lo realmente interesante es que en realidad consiguió recibir más intereses de los que pagó, durante el último año. Así que es justo decir que puede manejar la deuda como un gran chef teppanyaki maneja la cocina. Además, nos complace informar de que Dream Finders Homes ha aumentado su EBIT en un 31%, reduciendo así el espectro de futuros reembolsos de deuda. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Dream Finders Homes puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, aunque el fisco adore los beneficios contables, los prestamistas sólo aceptan dinero en efectivo. Así que merece la pena comprobar qué parte de ese EBIT está respaldado por el flujo de caja libre. Si analizamos los tres últimos años, Dream Finders Homes registró un flujo de caja libre equivalente al 32% de su EBIT, una cifra inferior a la que cabría esperar. Esa débil conversión de efectivo hace más difícil manejar el endeudamiento.

Nuestra opinión

Afortunadamente, la impresionante cobertura de intereses de Dream Finders Homes implica que tiene ventaja sobre su deuda. Pero, a decir verdad, creemos que su conversión de EBIT a flujo de caja libre socava un poco esta impresión. Teniendo en cuenta todos estos datos, nos parece que Dream Finders Homes adopta un enfoque bastante sensato con respecto a la deuda. Aunque ello conlleva cierto riesgo, también puede mejorar la rentabilidad para los accionistas. Al analizar los niveles de endeudamiento, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Por ejemplo, Dream Finders Homes tiene dos señales de advertencia que creemos que debe conocer.

Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar acciones sin la carga de la deuda, entonces no dude en descubrir nuestra exclusiva lista de acciones de crecimiento neto de efectivo, hoy mismo.

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