Por qué Malibu Boats (NASDAQ:MBUU) puede gestionar su deuda de forma responsable

Howard Marks lo expresó muy bien cuando dijo que, más que preocuparse por la volatilidad del precio de las acciones, "la posibilidad de pérdida permanente es el riesgo que me preocupa... y preocupa a todo inversor práctico que conozco". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Como muchas otras empresas, Malibu Boats, Inc.(NASDAQ:MBUU) recurre a la deuda. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por su uso de la deuda?

¿Cuándo es peligrosa la deuda?

En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea mediante la obtención de capital o con su propio flujo de caja. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio de crisis. Por supuesto, la deuda puede ser una herramienta importante en las empresas, sobre todo en las que necesitan mucho capital. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.

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¿Cuánta deuda tiene Malibu Boats?

Como se puede ver a continuación, Malibu Boats tenía 15,0 millones de dólares de deuda en marzo de 2024, por debajo de los 20,3 millones de dólares del año anterior. Sin embargo, tiene 47,1 millones de dólares en efectivo para compensar esto, lo que lleva a un efectivo neto de 32,1 millones de dólares.

Un vistazo al pasivo de Malibu Boats

Según el último balance, Malibu Boats tenía pasivos por valor de 153,0 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 82,3 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Para compensar estas obligaciones, disponía de un efectivo de 47,1 millones de dólares, así como de créditos por valor de 45,5 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses. Así pues, el pasivo de la empresa supera en 142,7 millones de dólares la suma del efectivo y los créditos a corto plazo.

Dado que Malibu Boats tiene una capitalización bursátil de 736,2 millones de dólares, es difícil creer que estos pasivos supongan una gran amenaza. Pero hay suficientes pasivos como para que recomendemos a los accionistas que sigan vigilando el balance en el futuro. A pesar de sus notables pasivos, Malibu Boats cuenta con efectivo neto, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda.

La modestia de su carga de deuda puede llegar a ser crucial para Malibu Boats si la dirección no puede evitar que se repita el recorte del 40% del EBIT en el último año. Cuando se trata de pagar la deuda, la caída de los beneficios no es más útil que los refrescos azucarados para la salud. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Malibu Boats para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quiere ver lo que piensan los profesionales, puede que le interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa sólo puede pagar su deuda con dinero en efectivo, no con beneficios contables. Aunque Malibu Boats tiene efectivo neto en su balance, merece la pena echar un vistazo a su capacidad para convertir los beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, para ayudarnos a entender con qué rapidez está construyendo (o erosionando) ese saldo de efectivo. En los últimos tres años, el flujo de caja libre de Malibu Boats ascendió al 41% de su EBIT, menos de lo que cabría esperar. Eso no está muy bien, cuando se trata de pagar la deuda.

Resumiendo

Aunque el balance de Malibu Boats no es especialmente sólido, debido al pasivo total, es claramente positivo ver que dispone de una tesorería neta de 32,1 millones de dólares. Por lo tanto, no nos preocupa el uso de la deuda por parte de Malibu Boats. Nos motivaría investigar más el valor si descubriéramos que personas con información privilegiada de Malibu Boats han comprado acciones recientemente. Si a usted también le gustaría, está de suerte, ya que hoy compartimos gratuitamente nuestra lista de transacciones con información privilegiada.

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