Waste Management (NYSE:WM) Parece Utilizar Deuda Bastante Sensatamente

Howard Marks lo expresó muy bien cuando dijo que, más que preocuparse por la volatilidad del precio de las acciones, "la posibilidad de una pérdida permanente es el riesgo que me preocupa... y que preocupa a todos los inversores prácticos que conozco". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda - que por lo general está involucrado en las quiebras - es un factor muy importante, cuando se evalúa el grado de riesgo de una empresa es. Podemos ver que Waste Management, Inc. (NYSE:WM ) sí utiliza deuda en su negocio. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.

¿Qué riesgo conlleva la deuda?

La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente costosa) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para tener la deuda bajo control. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Vea nuestro último análisis de Waste Management

¿Cuánta deuda tiene Waste Management?

La siguiente imagen, en la que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que en junio de 2023 Waste Management tenía una deuda de 14.700 millones de dólares, frente a los 13.600 millones de un año antes. La deuda neta es aproximadamente el mismo, desde el no tiene mucho efectivo.

Una Mirada En Pasivos de Dirección Desechados

Podemos ver del balance más reciente que Dirección Desechada tenía pasivos de US$4.25b que caen debido dentro de un año, y pasivos de US$20.4b debido más allá de eso. Por otra parte, tenía efectivo de US$144.0m y US$2.85b digno de cuentas por cobrar que vencen dentro de un año. Así pues, su pasivo supera en 21.700 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Aunque esto pueda parecer mucho, no es tan grave, ya que Waste Management tiene una enorme capitalización bursátil de 61.700 millones de dólares, por lo que probablemente podría reforzar su balance ampliando capital si lo necesitara. Sin embargo, sigue mereciendo la pena examinar de cerca su capacidad para pagar la deuda.

Utilizamos dos ratios principales para informarnos sobre los niveles de deuda en relación con los beneficios. El primero es la deuda neta dividida por los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA), mientras que el segundo es cuántas veces sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (o su cobertura de intereses, para abreviar). La ventaja de este enfoque es que tenemos en cuenta tanto la cantidad absoluta de deuda (con deuda neta sobre EBITDA) como los gastos por intereses reales asociados a esa deuda (con su ratio de cobertura de intereses).

Con una deuda neta sobre EBITDA de 2,6, Waste Management tiene una deuda bastante notable. En el lado positivo, su EBIT fue 7,9 veces su gasto por intereses, y su deuda neta a EBITDA, fue bastante alto, en 2,6. Una manera Waste Management podría vencer su deuda sería si deja de pedir prestado más pero continúa creciendo EBIT en alrededor de 11%, como hizo durante el último año. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Waste Management puede reforzar su balance a lo largo del tiempo. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas .

Finalmente, un negocio necesita flujo de caja libre para pagar deuda; las ganancias contables simplemente no lo cortan. Así que claramente tenemos que mirar si ese EBIT está conduciendo al correspondiente flujo de caja libre. Durante los últimos tres años, Waste Management produjo flujo de caja libre robusto equivalente al 66% de su EBIT, más o menos lo que cabría esperar. Esta liquidez significa que puede reducir su deuda cuando lo desee.

Nuestro punto de vista

La buena noticia es que la capacidad demostrada de Waste Management para convertir el EBIT en flujo de caja libre nos deleita como un cachorro mullido hace un niño pequeño. Pero a decir verdad nos sentimos su deuda neta a EBITDA socava esta impresión un poco. Todas estas cosas consideradas, parece que Waste Management puede manejar cómodamente sus actuales niveles de deuda. Por supuesto, mientras que este apalancamiento puede mejorar los rendimientos sobre el capital, que trae más riesgo, por lo que vale la pena mantener un ojo en éste. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Por ejemplo, hemos identificado 1 señal de advertencia para Waste Management que debería tener en cuenta.

Si está interesado en invertir en empresas que pueden aumentar sus beneficios sin la carga de la deuda, consulte esta lista gratuita de empresas en crecimiento que tienen efectivo neto en el balance.

¿Algún comentario sobre este artículo? ¿Le preocupa el contenido? Póngase en contacto con nosotros directamente. Si lo prefiere, envíe un correo electrónico a editorial-team (at) simplywallst.com.

Este artículo de Simply Wall St es de carácter general. Proporcionamos comentarios basados únicamente en datos históricos y previsiones de analistas utilizando una metodología imparcial y nuestros artículos no pretenden ser un asesoramiento financiero. No constituyen una recomendación de compra o venta de valores y no tienen en cuenta sus objetivos ni su situación financiera. Nuestro objetivo es ofrecerle un análisis a largo plazo basado en datos fundamentales. Tenga en cuenta que nuestro análisis puede no tener en cuenta los últimos anuncios de empresas sensibles a los precios o el material cualitativo. Simply Wall St no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados.