Cuando cerca de la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen ratios precio/beneficio (o "PER") inferiores a 16 veces, puede considerar Veralto Corporation(NYSE:VLTO) como una acción a evitar por completo con su ratio PER de 26,7 veces. Sin embargo, no es prudente tomar el PER al pie de la letra, ya que puede haber una explicación de por qué es tan elevado.
Veralto podría estar haciéndolo mejor, ya que sus beneficios han retrocedido últimamente, mientras que la mayoría de las demás empresas han registrado un crecimiento positivo de sus beneficios. Puede ser que muchos esperen que los resultados se recuperen sustancialmente, lo que ha impedido que el PER se desplome. Si no es así, los accionistas actuales pueden estar muy nerviosos sobre la viabilidad de la cotización.
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¿Cuál es la tendencia de crecimiento de Veralto?
El único momento en el que uno se sentiría realmente cómodo viendo un PER tan elevado como el de Veralto es cuando el crecimiento de la compañía va camino de eclipsar decididamente al mercado.
Si repasamos el último año de resultados, resulta descorazonador que los beneficios de la empresa cayeran un 1,1%. Los tres últimos años tampoco pintan bien, ya que la empresa ha reducido el BPA un 3,9% en conjunto. En consecuencia, los accionistas se habrán sentido pesimistas sobre las tasas de crecimiento de los beneficios a medio plazo.
Pasando al futuro, las estimaciones de los analistas que cubren la empresa sugieren que los beneficios deberían crecer un 7,1% anual en los próximos tres años. Dado que se prevé que el mercado registre un crecimiento del 10% anual, la empresa se posiciona para un resultado de beneficios más débil.
En vista de ello, es alarmante que el PER de Veralto se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Parece que la mayoría de los inversores esperan un giro en las perspectivas de negocio de la empresa, pero la cohorte de analistas no confía tanto en que esto ocurra. Sólo los más audaces supondrían que estos precios son sostenibles, ya que es probable que este nivel de crecimiento de los beneficios acabe pesando en la cotización.
¿Qué podemos aprender del PER de Veralto?
Por lo general, advertimos que no se debe dar demasiada importancia a la relación precio/beneficios a la hora de tomar decisiones de inversión, aunque puede revelar mucho sobre lo que otros participantes en el mercado piensan de la empresa.
Nuestro examen de las previsiones de los analistas de Veralto reveló que sus perspectivas de beneficios inferiores no están afectando a su elevado PER ni de lejos tanto como habríamos predicho. Cuando vemos unas perspectivas de beneficios débiles con un crecimiento más lento que el del mercado, sospechamos que el precio de la acción corre el riesgo de caer, enviando a la baja el elevado PER. A menos que estas condiciones mejoren notablemente, es muy difícil aceptar estos precios como razonables.
¿Y qué hay de otros riesgos? Todas las empresas los tienen, y hemos detectado 2 señales de advertencia para Veralto que debería conocer.
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