El gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, Li Lu, no tiene pelos en la lengua al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Podemos ver que Spire Global, Inc.(NYSE:SPIR) utiliza deuda en su negocio. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda está haciendo que la empresa sea arriesgada.
¿Cuándo es un problema la deuda?
La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Dicho esto, la situación más común es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. Cuando examinamos los niveles de endeudamiento, primero consideramos los niveles de tesorería y de deuda, conjuntamente.
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¿Cuánta deuda tiene Spire Global?
Como puede ver a continuación, a finales de septiembre de 2023, Spire Global tenía 117,6 millones de dólares de deuda, frente a los 97,1 millones de dólares de hace un año. Haga clic en la imagen para ver más detalles. Sin embargo, como tiene una reserva de efectivo de 50,1 millones de dólares, su deuda neta es menor, de unos 67,5 millones de dólares.
¿Cuál es la solidez del balance de Spire Global?
Podemos ver en el balance más reciente que Spire Global tenía pasivos por valor de 42,8 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 135,8 millones de dólares que vencían después. Como contrapartida, disponía de 50,1 millones de dólares en efectivo y 24,6 millones de dólares en cuentas por cobrar que vencían en un plazo de 12 meses. Por tanto, su pasivo supera en 103,9 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.
Este déficit es considerable en relación con su capitalización bursátil de 145,3 millones de dólares, por lo que sugiere que los accionistas deberían vigilar el uso de la deuda por parte de Spire Global. En caso de que sus prestamistas le exijan apuntalar el balance, es probable que los accionistas se enfrenten a una fuerte dilución. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Spire Global puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si quiere ver lo que piensan los profesionales, puede que le interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.
En el último año, Spire Global no fue rentable a nivel de EBIT, pero consiguió aumentar sus ingresos un 38%, hasta los 100 millones de dólares. Con un poco de suerte, la empresa será capaz de crecer hasta alcanzar la rentabilidad.
Advertencia
A pesar de que Spire Global ha conseguido aumentar sus ingresos con bastante destreza, la cruda realidad es que está perdiendo dinero en la línea EBIT. De hecho, ha perdido 55 millones de dólares en EBIT. Si nos fijamos en eso y recordamos el pasivo de su balance, en relación con el efectivo, nos parece poco prudente que la empresa tenga deuda. Así que creemos que su balance está un poco tenso, aunque no irreparable. Otro motivo de cautela es que en los últimos doce meses ha tenido un flujo de caja libre negativo de 60 millones de dólares. Así que basta decir que consideramos el valor muy arriesgado. No cabe duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Sin embargo, no todo el riesgo de la inversión reside en el balance, ni mucho menos. Tenga en cuenta que Spire Global muestra 3 señales de advertencia en nuestro análisis de inversión, que usted debería conocer...
Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar acciones sin la carga de la deuda, entonces no dude en descubrir nuestra exclusiva lista de acciones de crecimiento neto en efectivo, hoy mismo.
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