Cuando cerca de la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen ratios precio/beneficios (o "PER") inferiores a 17 veces, se podría considerar a Steelcase Inc. (NYSE:SCS) como una acción a evitar potencialmente con su ratio PER de 19,2 veces. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para este elevado PER.
No cabe duda de que Steelcase ha estado haciendo un buen trabajo últimamente, ya que el crecimiento de sus beneficios ha sido positivo, mientras que la mayoría de las demás empresas han visto retroceder sus beneficios. Parece que muchos esperan que la empresa siga desafiando la adversidad del mercado en general, lo que ha aumentado la disposición de los inversores a pagar más por las acciones. De no ser así, los accionistas existentes podrían estar un poco nerviosos sobre la viabilidad del precio de la acción.
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¿Cuál es la tendencia de crecimiento de Steelcase?
El único momento en el que uno se sentiría realmente cómodo viendo un PER tan alto como el de Steelcase es cuando el crecimiento de la empresa va camino de eclipsar al mercado.
Si repasamos el último año de crecimiento de los beneficios, la empresa registró un magnífico aumento del 128%. El fuerte rendimiento reciente significa que también fue capaz de aumentar el BPA un 206% en total durante los últimos tres años. Por lo tanto, es justo decir que el crecimiento de los beneficios de la empresa en los últimos tiempos ha sido magnífico.
De cara al futuro, se prevé que el BPA aumente un 21% anual durante los próximos tres años, según los cuatro analistas que siguen a la empresa. Esta previsión es muy superior al crecimiento anual del 10,0% previsto para el mercado en general.
En vista de ello, es comprensible que el PER de Steelcase se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Parece que la mayoría de los inversores esperan este fuerte crecimiento futuro y están dispuestos a pagar más por las acciones.
La última palabra
Por lo general, advertimos que no hay que dar demasiada importancia a la relación precio/beneficios a la hora de tomar decisiones de inversión, aunque puede revelar mucho sobre lo que otros participantes en el mercado piensan de la empresa.
Hemos determinado que Steelcase mantiene su elevado PER porque sus previsiones de crecimiento son superiores a las del mercado en general, tal y como se esperaba. En este momento, los inversores consideran que el potencial de deterioro de los beneficios no es lo suficientemente grande como para justificar un PER más bajo. A menos que estas condiciones cambien, seguirán proporcionando un fuerte apoyo al precio de la acción.
Antes de que decida su opinión, hemos descubierto una señal de advertencia para Steelcase que debería tener en cuenta.
Es importante que se asegure de buscar una gran empresa, no sólo la primera idea que se le ocurra. Así que eche un vistazo a esta lista gratuita de empresas interesantes con un fuerte crecimiento reciente de los beneficios (y un PER bajo).
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.