Rollins (NYSE:ROL) parece utilizar la deuda con moderación

El legendario gestor de fondos Li Lu (al que apoyó Charlie Munger) dijo una vez: "El mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino si se va a sufrir una pérdida permanente de capital". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Es importante destacar que Rollins, Inc.(NYSE:ROL) tiene deuda. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?

¿Por qué la deuda conlleva riesgo?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Sin embargo, es más frecuente (aunque costoso) que una empresa tenga que emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Dicho esto, la situación más común es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. Cuando examinamos los niveles de deuda, primero tenemos en cuenta tanto los niveles de efectivo como los de deuda, conjuntamente.

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¿Cuál es la deuda neta de Rollins?

Puede hacer clic en el siguiente gráfico para ver las cifras históricas, pero muestra que Rollins tenía 445,2 millones de dólares de deuda en septiembre de 2024, por debajo de los 596,6 millones de dólares de un año antes. Sin embargo, cuenta con 95,3 millones de dólares en efectivo para compensar esta deuda, lo que supone una deuda neta de unos 349,9 millones de dólares.

Un vistazo al pasivo de Rollins

Podemos ver en el balance más reciente que Rollins tenía pasivos por valor de 622,1 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 876,4 millones de dólares que vencían después. Para compensar estas obligaciones, dispone de una tesorería de 95,3 millones de USD y de créditos por valor de 265,7 millones de USD con vencimiento a 12 meses. Por lo tanto, su pasivo supera la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo) en 1.140 millones de dólares.

Dado que Rollins tiene una enorme capitalización bursátil de 24.000 millones de dólares, es difícil creer que estos pasivos supongan una gran amenaza. Pero hay suficientes pasivos como para que recomendemos a los accionistas que sigan vigilando el balance en el futuro. En cualquier caso, Rollins no tiene prácticamente deuda neta, por lo que es justo decir que no está muy endeudada.

Utilizamos dos ratios principales para informarnos sobre los niveles de deuda en relación con los beneficios. El primero es la deuda neta dividida por los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA), mientras que el segundo es cuántas veces sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (o su cobertura de intereses, para abreviar). De este modo, tenemos en cuenta tanto la cuantía absoluta de la deuda como los tipos de interés que se pagan por ella.

La deuda neta de Rollins es sólo 0,46 veces su EBITDA. Y su EBIT cubre sus gastos por intereses la friolera de 21,0 veces. Así que se podría argumentar que no está más amenazada por su deuda que un elefante por un ratón. Y también observamos con satisfacción que Rollins aumentó su EBIT un 14% el año pasado, lo que hace que su carga de deuda sea más fácil de manejar. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Rollins puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si te centras en el futuro puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero contante y sonante. Así que merece la pena comprobar cuánto de ese EBIT está respaldado por flujo de caja libre. En los tres últimos años, Rollins ha generado un flujo de caja libre equivalente al 84% de su EBIT, más de lo que cabría esperar. Eso la coloca en una posición muy sólida para amortizar deuda.

Nuestra opinión

La cobertura de intereses de Rollins sugiere que puede hacer frente a su deuda tan fácilmente como Cristiano Ronaldo podría marcar un gol a un portero de una selección sub 14. Y las buenas noticias no acaban ahí, ya que su conversión de EBIT a flujo de caja libre también corrobora esa impresión. En general, no creemos que Rollins esté asumiendo malos riesgos, ya que su carga de deuda parece modesta. Así pues, el balance nos parece bastante saludable. Otro factor que nos daría confianza en Rollins sería si personas con información privilegiada han estado comprando acciones: si usted también es consciente de esa señal, puede averiguarlo al instante haciendo clic en este enlace.

Si está interesado en invertir en empresas que pueden aumentar sus beneficios sin la carga de la deuda, consulte esta lista gratuita de empresas en crecimiento que tienen efectivo neto en el balance.

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