La relación precio/beneficios (o "PER") de 29,3 veces de Korn Ferry(NYSE:KFY) podría hacerla parecer una buena opción de venta en estos momentos en comparación con el mercado de Estados Unidos, donde alrededor de la mitad de las empresas tienen PER inferiores a 16 veces e incluso los PER inferiores a 9 veces son bastante comunes. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el elevado PER.
Con unos beneficios que están retrocediendo más que los del mercado últimamente, Korn Ferry se ha mostrado muy floja. Una posibilidad es que el PER sea alto porque los inversores piensan que la empresa dará un giro completo a la situación y acelerará más que la mayoría de las demás del mercado. Si no es así, entonces los accionistas existentes pueden estar muy nerviosos sobre la viabilidad del precio de las acciones.
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¿Coincide el crecimiento con el elevado PER?
El PER de Korn Ferry sería el típico de una empresa de la que se espera un fuerte crecimiento y, lo que es más importante, un comportamiento mucho mejor que el del mercado.
Si repasamos el último año de beneficios, resulta descorazonador que los beneficios de la empresa cayeran un 68%. Aun así, admirablemente el BPA ha subido un 562% en conjunto desde hace tres años, sin contar los últimos 12 meses. Así que podemos empezar confirmando que la empresa ha hecho en general un muy buen trabajo de crecimiento de los beneficios durante ese tiempo, aunque haya tenido algunos contratiempos por el camino.
En cuanto al futuro, las estimaciones de los cinco analistas que cubren la empresa sugieren que los beneficios crecerán un 35% anual en los próximos tres años. Esta previsión es muy superior al crecimiento anual del 12% previsto para el mercado en general.
En vista de ello, es comprensible que el PER de Korn Ferry se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Parece que la mayoría de los inversores esperan este fuerte crecimiento futuro y están dispuestos a pagar más por las acciones.
¿Qué podemos aprender del PER de Korn Ferry?
Utilizar la relación precio/beneficios por sí sola para determinar si debe vender sus acciones no es sensato, sin embargo puede ser una guía práctica de las perspectivas futuras de la empresa.
Como sospechábamos, nuestro examen de las previsiones de los analistas de Korn Ferry reveló que sus perspectivas de beneficios superiores contribuyen a su elevado PER. En este momento, los inversores consideran que el potencial de deterioro de los beneficios no es lo suficientemente grande como para justificar un PER más bajo. A menos que estas condiciones cambien, seguirán proporcionando un fuerte apoyo al precio de la acción.
Antes de que decida su opinión, hemos descubierto 6 señales de advertencia para Korn Ferry que debería tener en cuenta.
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