Broadridge Financial Solutions (NYSE:BR) parece utilizar la deuda con bastante sensatez

Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Vemos que Broadridge Financial Solutions, Inc.(NYSE:BR) utiliza deuda en su negocio. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por su uso de la deuda?

¿Por qué la deuda conlleva riesgos?

La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos cómo las empresas endeudadas diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio desorbitado. Por supuesto, el lado positivo de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos el efectivo y la deuda juntos.

Consulte nuestro último análisis de Broadridge Financial Solutions

¿Cuál es la deuda de Broadridge Financial Solutions?

El siguiente gráfico, en el que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que Broadridge Financial Solutions tenía una deuda de 3.590 millones de dólares en septiembre de 2024, aproximadamente la misma que el año anterior. Sin embargo, tiene 293,5 millones de dólares en efectivo para compensar esto, lo que lleva a una deuda neta de alrededor de 3.290 millones de dólares.

Un vistazo al pasivo de Broadridge Financial Solutions

Según el último balance, Broadridge Financial Solutions tenía pasivos por valor de 972,4 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 4.840 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Para compensar estas obligaciones, disponía de 293,5 millones de USD en efectivo, así como de 895,3 millones de USD en créditos con vencimiento a menos de 12 meses. Así pues, su pasivo supera en 4.620 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Dado que Broadridge Financial Solutions tiene una enorme capitalización bursátil de 26.300 millones de dólares, es difícil creer que estos pasivos supongan una gran amenaza. Dicho esto, está claro que debemos seguir vigilando su balance, no sea que cambie a peor.

Utilizamos dos ratios principales para informarnos sobre los niveles de deuda en relación con los beneficios. El primero es la deuda neta dividida por los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA), mientras que el segundo es cuántas veces sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (o su cobertura de intereses, para abreviar). La ventaja de este planteamiento es que tenemos en cuenta tanto el volumen absoluto de deuda (con la deuda neta sobre EBITDA) como los gastos reales por intereses asociados a esa deuda (con su ratio de cobertura de intereses).

Con un ratio deuda/EBITDA de 2,1, Broadridge Financial Solutions utiliza la deuda de forma inteligente pero responsable. Y la seductora cobertura de intereses (EBIT de 7,8 veces los gastos por intereses) ciertamente no hace nada por disipar esta impresión. Hemos visto cómo Broadridge Financial Solutions aumentaba su EBIT un 6,7% en los últimos doce meses. Si bien esto no nos deja boquiabiertos, es positivo en lo que respecta a la deuda. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Broadridge Financial Solutions para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si se centra en el futuro, puede consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, aunque el fisco adore los beneficios contables, los prestamistas sólo aceptan dinero en efectivo. Así que merece la pena comprobar qué parte de ese EBIT está respaldado por el flujo de caja libre. En los tres últimos años, Broadridge Financial Solutions registró un flujo de caja libre equivalente al 73% de su EBIT, lo que es normal, dado que el flujo de caja libre excluye intereses e impuestos. Este flujo de caja libre coloca a la empresa en una buena posición para amortizar deuda, cuando proceda.

Nuestra opinión

La buena noticia es que la capacidad demostrada de Broadridge Financial Solutions para convertir el EBIT en flujo de caja libre nos encanta como un perrito mullido a un niño pequeño. Y su cobertura de intereses también es buena. Teniendo todo esto en cuenta, parece que Broadridge Financial Solutions puede manejar cómodamente sus actuales niveles de deuda. Por el lado positivo, este apalancamiento puede impulsar el rendimiento para los accionistas, pero el inconveniente potencial es un mayor riesgo de pérdidas, por lo que merece la pena vigilar el balance. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Hemos identificado 2 señales de advertencia con Broadridge Financial Solutions , y comprenderlas debería formar parte de su proceso de inversión.

Si, después de todo esto, usted está más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, entonces revise nuestra lista de acciones de crecimiento de efectivo neto sin demora.

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