¿Tiene Verra Mobility (NASDAQ:VRRM) un balance saneado?

El gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, Li Lu, no tiene pelos en la lengua al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Podemos ver que Verra Mobility Corporation(NASDAQ:VRRM) utiliza deuda en su negocio. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?

¿Cuándo es un problema la deuda?

En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea mediante la obtención de capital o con su propio flujo de caja. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente costosa) es que una empresa deba diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para conseguir controlar la deuda. Dicho esto, la situación más habitual es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero examinamos conjuntamente el efectivo y la deuda.

¿Cuánta deuda tiene Verra Mobility?

El siguiente gráfico, en el que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que Verra Mobility tenía 1.030 millones de dólares de deuda en diciembre de 2024, aproximadamente la misma que el año anterior. Sin embargo, como tiene una reserva de efectivo de 80,6 millones de dólares, su deuda neta es menor, de unos 953,6 millones de dólares.

Un vistazo al pasivo de Verra Mobility

Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que Verra Mobility tenía pasivos por valor de 199,7 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 1.150 millones de dólares con vencimiento posterior. Por otro lado, dispone de 80,6 millones de USD de tesorería y 257,8 millones de USD de créditos con vencimiento a menos de un año. Por tanto, su pasivo supera en 1.010 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo).

Verra Mobility tiene una capitalización bursátil de 3.360 millones de dólares, por lo que es muy probable que pueda obtener liquidez para mejorar su balance si fuera necesario. Pero no debemos perder de vista los indicios de que su deuda entraña demasiados riesgos.

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Medimos la carga de la deuda de una empresa en relación con su capacidad de generar beneficios examinando su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y calculando la facilidad con que sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (cobertura de intereses). De este modo, se considera tanto la cuantía absoluta de la deuda como los tipos de interés que se pagan por ella.

Verra Mobility tiene un ratio deuda/EBITDA de 2,8 y su EBIT cubre sus gastos por intereses 3,1 veces. Esto sugiere que, si bien los niveles de deuda son significativos, no llegaríamos a calificarlos de problemáticos. Por otra parte, Verra Mobility aumentó su EBIT un 21% en el último año. Si se mantiene, este crecimiento debería hacer que la deuda se evapore como la escasez de agua potable durante un verano anormalmente caluroso. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Verra Mobility para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, aunque el fisco adore los beneficios contables, los prestamistas sólo aceptan el dinero en efectivo. Por lo tanto, hay que ver si ese EBIT se traduce en un flujo de caja libre. En los tres últimos años, Verra Mobility ha registrado un flujo de tesorería libre equivalente al 80% de su EBIT, lo que es normal, ya que el flujo de tesorería libre excluye intereses e impuestos. Este flujo de caja libre sitúa a la empresa en una buena posición para amortizar deuda, cuando proceda.

Nuestra opinión

La conversión de EBIT a flujo de caja libre de Verra Mobility sugiere que puede hacer frente a su deuda con la misma facilidad con la que Cristiano Ronaldo podría marcar un gol a un portero de una selección sub 14. Pero la cruda realidad es que nos preocupa su cobertura de intereses. Teniendo todo esto en cuenta, parece que Verra Mobility puede manejar cómodamente sus actuales niveles de deuda. En el lado positivo, este apalancamiento puede impulsar la rentabilidad de los accionistas, pero el inconveniente potencial es un mayor riesgo de pérdidas, por lo que merece la pena vigilar el balance. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Por ejemplo, hemos descubierto 3 señales de advertencia para Verra Mobility que deberías tener en cuenta antes de invertir aquí.

Al fin y al cabo, a veces es más fácil centrarse en empresas que ni siquiera necesitan deuda. Los lectores pueden acceder a una lista de valores de crecimiento con deuda neta cero 100% gratis, ahora mismo.

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