¿Tiene SS&C Technologies Holdings (NASDAQ:SSNC) un balance saneado?

Li Lu, gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, no se anda con rodeos al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Es importante destacar que SS&C Technologies Holdings, Inc.(NASDAQ:SSNC) tiene deuda. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por el uso que hace de la deuda?

¿Cuándo es un problema la deuda?

En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea mediante la obtención de capital o con su propio flujo de caja. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos el efectivo y la deuda juntos.

Consulte nuestro último análisis de SS&C Technologies Holdings

¿Cuál es la deuda neta de SS&C Technologies Holdings?

Puede hacer clic en el siguiente gráfico para ver las cifras históricas, pero muestra que SS&C Technologies Holdings tenía 6.610 millones de dólares de deuda en junio de 2024, por debajo de los 6.920 millones de dólares de un año antes. Por otro lado, tiene 462,7 millones de dólares en efectivo, lo que supone una deuda neta de unos 6.150 millones de dólares.

¿Cuál es la solidez del balance de SS&C Technologies Holdings?

Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que SS&C Technologies Holdings tenía pasivos por valor de 2.690 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 7.730 millones de dólares con vencimiento posterior. Por otra parte, dispone de una tesorería de 462,7 millones de USD y de 909,1 millones de USD de créditos que vencen en el plazo de un año. Por tanto, tiene un pasivo de 9.050 millones de dólares más que su tesorería y sus créditos a corto plazo juntos.

Aunque esto pueda parecer mucho, no es tan grave, ya que SS&C Technologies Holdings tiene una enorme capitalización bursátil de 18.500 millones de dólares, por lo que probablemente podría reforzar su balance ampliando capital si lo necesitara. Sin embargo, sigue mereciendo la pena examinar de cerca su capacidad para pagar la deuda.

Utilizamos dos ratios principales para informarnos sobre los niveles de deuda en relación con los beneficios. El primero es la deuda neta dividida por los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA), mientras que el segundo es cuántas veces sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (o su cobertura de intereses, para abreviar). De este modo, consideramos tanto el quantum absoluto de la deuda, como los tipos de interés que se pagan por ella.

SS&C Technologies Holdings tiene un ratio deuda/EBITDA de 3,2 veces y su EBIT cubre sus gastos financieros 2,9 veces. Esto sugiere que, si bien los niveles de deuda son significativos, no llegaríamos a calificarlos de problemáticos. Sin embargo, un factor redentor es que SS&C Technologies Holdings incrementó su EBIT un 13% en los últimos 12 meses, lo que aumenta su capacidad para hacer frente a su deuda. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de SS&C Technologies Holdings para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quiere saber lo que piensan los profesionales, puede que le interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa sólo puede pagar su deuda con dinero en efectivo, no con beneficios contables. Así que siempre comprobamos qué parte de ese EBIT se traduce en flujo de caja libre. En los tres últimos años, SS&C Technologies Holdings ha registrado un flujo de caja libre equivalente al 84% de su EBIT, más de lo que cabría esperar. Esto la coloca en una posición muy sólida para reducir su deuda.

Nuestra opinión

En lo que respecta al balance, lo más positivo para SS&C Technologies Holdings fue el hecho de que parece capaz de convertir el EBIT en flujo de caja libre con confianza. Pero los demás factores que hemos señalado no son tan alentadores. Por ejemplo, parece que tiene que luchar un poco para cubrir sus gastos por intereses con su EBIT. Teniendo en cuenta esta serie de datos, creemos que SS&C Technologies Holdings está en una buena posición para gestionar sus niveles de deuda. Pero una advertencia: creemos que los niveles de deuda son lo suficientemente altos como para justificar una supervisión continua. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Estos riesgos pueden ser difíciles de detectar. Todas las empresas los tienen, y hemos detectado 2 señales de advertencia para SS&C Technologies Holdings (¡de las cuales 1 no puede ignorarse!) que debería conocer.

Si está interesado en invertir en empresas que pueden aumentar sus beneficios sin la carga de la deuda, consulte esta lista gratuita de empresas en crecimiento que tienen efectivo neto en el balance.

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