Cuando cerca de la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen ratios precio/beneficio (o "PER") inferiores a 16 veces, puede considerar MillerKnoll, Inc.(NASDAQ:MLKN) como una acción a evitar por completo con su ratio PER de 24,9 veces. Sin embargo, no es prudente tomar el PER al pie de la letra, ya que puede haber una explicación de por qué es tan elevado.
Con el crecimiento de sus beneficios en territorio positivo en comparación con el descenso de los beneficios de la mayoría de las demás empresas, MillerKnoll lo ha estado haciendo bastante bien últimamente. El PER es probablemente alto porque los inversores creen que la empresa seguirá sorteando los vientos en contra del mercado en general mejor que la mayoría. Si no es así, los accionistas actuales podrían estar un poco nerviosos sobre la viabilidad del precio de la acción.
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¿Cuál es la tendencia de crecimiento de MillerKnoll?
El único momento en el que uno se sentiría realmente cómodo viendo un PER tan elevado como el de MillerKnoll es cuando el crecimiento de la empresa va camino de eclipsar decididamente al mercado.
Si echamos la vista atrás, vemos que la empresa consiguió aumentar sus beneficios por acción en un 14% el año pasado. Sin embargo, el último periodo de tres años en total no ha sido tan bueno, ya que no consiguió proporcionar ningún crecimiento en absoluto. Así que nos parece que la empresa ha tenido un resultado mixto en términos de crecimiento de los beneficios durante ese tiempo.
Mirando ahora al futuro, se prevé que el BPA aumente un 80% durante el próximo año según los cuatro analistas que siguen a la empresa. Esta previsión es muy superior al crecimiento del 11% previsto para el mercado en general.
En vista de ello, es comprensible que el PER de MillerKnoll se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Parece que la mayoría de los inversores esperan este fuerte crecimiento futuro y están dispuestos a pagar más por las acciones.
¿Qué podemos aprender del PER de MillerKnoll?
Utilizar únicamente la relación precio/beneficios para determinar si debe vender sus acciones no es sensato, sin embargo, puede ser una guía práctica de las perspectivas futuras de la empresa.
Hemos establecido que MillerKnoll mantiene su elevado PER gracias a que sus previsiones de crecimiento son superiores a las del mercado en general, tal y como se espera. En estos momentos, los accionistas se sienten cómodos con el PER, ya que confían plenamente en que los beneficios futuros no están amenazados. A menos que estas condiciones cambien, seguirán proporcionando un fuerte apoyo al precio de la acción.
Siempre es necesario tener en cuenta el fantasma siempre presente del riesgo de inversión. Hemos identificado 3 señales de advertencia en MillerKnoll, y comprenderlas debería formar parte de su proceso de inversión.
Por supuesto, también podría encontrar una acción mejor que MillerKnoll. Así que puede que desee ver esta colección gratuita de otras empresas que tienen ratios razonables de PER y han aumentado fuertemente sus beneficios.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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