Forrester Research (NASDAQ:FORR) tiene un balance bastante saludable

El gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, Li Lu, no tiene pelos en la lengua al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Podemos ver que Forrester Research, Inc. (NASDAQ:FORR ) utiliza deuda en su negocio. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?

¿Cuándo es un problema la deuda?

En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea mediante la obtención de capital o con su propio flujo de caja. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, es más frecuente (aunque costoso) que una empresa tenga que emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Por supuesto, la deuda puede ser una herramienta importante en las empresas, sobre todo en las que necesitan mucho capital. Lo primero que hay que hacer a la hora de considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.

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¿Cuál es la deuda neta de Forrester Research?

Puede hacer clic en el siguiente gráfico para ver las cifras históricas, pero muestra que en junio de 2023 Forrester Research tenía 94,0 millones de dólares de deuda, un aumento de 50,1 millones de dólares en un año. Pero también tiene 123,6 millones de dólares en efectivo para compensar eso, lo que significa que tiene 29,6 millones de dólares de efectivo neto.

Un vistazo al pasivo de Forrester Research

Según el último balance presentado, Forrester Research tenía pasivos por valor de 243,5 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 95,5 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Para compensar estas obligaciones, disponía de 123,6 millones de dólares en efectivo, así como de 46,3 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de 12 meses. Así pues, su pasivo supera la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo) en 169,1 millones de dólares.

Este déficit no es tan grave porque Forrester Research vale 457,6 millones de dólares y, por tanto, probablemente podría reunir suficiente capital para apuntalar su balance si fuera necesario. Pero, sin duda, debemos estar atentos a cualquier indicio de que su deuda entrañe demasiados riesgos. A pesar de sus notables pasivos, Forrester Research cuenta con efectivo neto, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda.

Menos mal que la carga de Forrester Research no es demasiado pesada, porque su EBIT bajó un 44% el año pasado. Cuando se trata de pagar la deuda, la caída de los beneficios no es más útil que los refrescos azucarados para la salud. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Forrester Research para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quiere ver lo que piensan los profesionales, quizá le interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas .

Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero contante y sonante. Puede que Forrester Research tenga efectivo neto en el balance, pero sigue siendo interesante observar lo bien que la empresa convierte sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, porque eso influirá tanto en su necesidad de deuda como en su capacidad para gestionarla. Afortunadamente para los accionistas, Forrester Research ha generado más flujo de caja libre que EBIT en los últimos tres años. Ese tipo de fuerte generación de efectivo nos alegra el corazón como un cachorro en un traje de abejorro.

Resumiendo

Aunque el balance de Forrester Research no es especialmente sólido, debido al pasivo total, es claramente positivo ver que dispone de una tesorería neta de 29,6 millones de dólares. Y nos ha impresionado con un flujo de caja libre de 15 millones de dólares, que representa el 151% de su EBIT. Por lo tanto, no nos preocupa el uso de la deuda por parte de Forrester Research. Cuando se analizan los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Sin embargo, no todos los riesgos de inversión residen en el balance, ni mucho menos. Estos riesgos pueden ser difíciles de detectar. Todas las empresas los tienen, y hemos detectado 3 señales de advertencia de Forrester Research que deberías conocer.

Al fin y al cabo, a veces es más fácil centrarse en empresas que ni siquiera necesitan deuda. Los lectores pueden acceder a una lista de valores de crecimiento con deuda neta cero 100% gratis , ahora mismo.

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