Por qué no nos preocupa el precio de las acciones de ExlService Holdings, Inc. (NASDAQ:EXLS)
Cuando cerca de la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen ratios precio-beneficio (o "PER") por debajo de 16 veces, puede considerar ExlService Holdings, Inc.(NASDAQ:EXLS) como una acción a evitar por completo con su ratio PER de 29 veces. Sin embargo, no es prudente tomar el PER al pie de la letra, ya que puede haber una explicación de por qué es tan elevado.
Los últimos tiempos han sido ventajosos para ExlService Holdings, ya que sus beneficios han aumentado más rápidamente que los de la mayoría de las demás empresas. El PER es probablemente alto porque los inversores creen que este fuerte rendimiento de los beneficios continuará. Si no es así, entonces los accionistas existentes podrían estar un poco nerviosos sobre la viabilidad del precio de la acción.
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¿Hay suficiente crecimiento para ExlService Holdings?
Para justificar su PER, ExlService Holdings necesitaría producir un crecimiento sobresaliente muy superior al del mercado.
Si echamos la vista atrás, vemos que la empresa aumentó los beneficios por acción en un impresionante 27% el año pasado. Además, el BPA ha aumentado un 133% en conjunto desde hace tres años, gracias al crecimiento de los últimos 12 meses. En consecuencia, los accionistas probablemente habrían acogido con satisfacción esas tasas de crecimiento de los beneficios a medio plazo.
En cuanto a las perspectivas, el próximo año debería generar un crecimiento del 14%, según las estimaciones de los once analistas que siguen la evolución de la empresa. Se perfila como un crecimiento materialmente superior al 10% previsto para el mercado en general.
Con esta información, podemos ver por qué ExlService Holdings cotiza a un PER tan alto en comparación con el mercado. Al parecer, los accionistas no están dispuestos a deshacerse de algo que podría tener un futuro más próspero.
Conclusión sobre el PER de ExlService Holdings
Aunque la relación precio/beneficios no debería ser el factor determinante a la hora de comprar o no una acción, es un barómetro bastante capaz de medir las expectativas de beneficios.
Hemos comprobado que ExlService Holdings mantiene su elevado PER porque sus previsiones de crecimiento son superiores a las del mercado en general, tal y como se espera. En este momento, los inversores consideran que el potencial de deterioro de los beneficios no es lo suficientemente grande como para justificar un PER más bajo. Es difícil que el precio de la acción caiga con fuerza en un futuro próximo en estas circunstancias.
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La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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