El peor resultado, tras comprar acciones de una empresa (suponiendo que no haya apalancamiento), sería que perdieras todo el dinero que pusiste. Pero cuando eliges una empresa que está realmente floreciente, puedes ganar más del 100%. Por ejemplo, el precio de las acciones de Cintas Corporation(NASDAQ:CTAS) se ha disparado un 278% en la última media década. La mayoría estaría muy contenta con eso. Mientras tanto, el precio de la acción es un 1,5% superior al de hace una semana.
Así que investiguemos y veamos si el rendimiento a largo plazo de la empresa ha estado en consonancia con el progreso del negocio subyacente.
Citando a Buffett, "Los barcos navegarán alrededor del mundo, pero la Sociedad de la Tierra Plana florecerá. Seguirá habiendo grandes discrepancias entre el precio y el valor en el mercado...". Una forma imperfecta pero sencilla de considerar cómo ha cambiado la percepción que el mercado tiene de una empresa es comparar la variación del beneficio por acción (BPA) con el movimiento del precio de la acción.
Durante cinco años de crecimiento del precio de las acciones, Cintas logró un crecimiento compuesto de los beneficios por acción (BPA) del 14% anual. Este crecimiento del BPA es inferior al aumento medio anual del 30% en el precio de la acción. Esto sugiere que los participantes del mercado tienen a la empresa en mayor estima, en estos días. Y no es de extrañar, dado su historial de crecimiento. Este sentimiento favorable se refleja en su (bastante optimista) ratio PER de 48,93.
Puede ver cómo ha cambiado el BPA a lo largo del tiempo en la siguiente imagen (haga clic en el gráfico para ver los valores exactos).
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¿Qué pasa con los dividendos?
Es importante tener en cuenta la rentabilidad total para el accionista, así como la rentabilidad del precio de la acción, para cualquier acción dada. El TSR es un cálculo de rentabilidad que tiene en cuenta el valor de los dividendos en efectivo (suponiendo que los dividendos recibidos se reinviertan) y el valor calculado de las ampliaciones de capital y escisiones descontadas. Por lo tanto, para las empresas que pagan un dividendo generoso, el TSR es a menudo mucho más alto que el rendimiento del precio de la acción. En el caso de Cintas, el TSR en los últimos 5 años fue del 297%, lo que es mejor que el rendimiento del precio de las acciones mencionado anteriormente. Los dividendos pagados por la empresa han impulsado así la rentabilidad total para el accionista.
Una perspectiva diferente
Nos complace informar que los accionistas de Cintas han recibido una rentabilidad total para el accionista del 24% en un año. Y eso incluye el dividendo. Sin embargo, eso se queda corto del 32% TSR por año que ha hecho para los accionistas, cada año, durante cinco años. Me parece muy interesante analizar el precio de las acciones a largo plazo como indicador del rendimiento de la empresa. Pero para obtener una visión real, necesitamos considerar también otra información. Aun así, ten en cuenta que Cintas muestra 1 señal de advertencia en nuestro análisis de inversión, que deberías conocer...
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Tenga en cuenta que las rentabilidades de mercado citadas en este artículo reflejan las rentabilidades medias ponderadas de mercado de los valores que cotizan actualmente en las bolsas estadounidenses.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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