Cintas (NASDAQ:CTAS) tiene un balance sólido como una roca

David Iben lo expresó muy bien cuando dijo: "La volatilidad no es un riesgo que nos preocupe. Lo que nos importa es evitar la pérdida permanente de capital". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda cuando se piensa en el riesgo de una acción determinada, porque demasiada deuda puede hundir a una empresa. Es importante destacar que Cintas Corporation(NASDAQ:CTAS) tiene deuda. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?

¿Qué riesgo conlleva la deuda?

La deuda y otros pasivos se vuelven riesgosos para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente con esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a captar capital a un precio desorbitado. Dicho esto, la situación más común es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos el efectivo y la deuda juntos.

Vea nuestro último análisis de Cintas

¿Cuál es la deuda de Cintas?

Como se puede ver a continuación, Cintas tenía 2.680 millones de dólares de deuda en noviembre de 2023, por debajo de los 2.920 millones de dólares del año anterior. Sin embargo, tiene 85,6 millones de dólares en efectivo para compensar esto, lo que lleva a una deuda neta de alrededor de 2.600 millones de dólares.

¿Cómo de sano es el balance de Cintas?

De acuerdo con el último balance reportado, Cintas tenía pasivos por US$1.360 millones con vencimiento a 12 meses, y pasivos por US$3.460 millones con vencimiento a más de 12 meses. Por otro lado, tenía 85,6 millones de dólares en efectivo y 1.270 millones de dólares en cuentas por cobrar que vencían dentro de un año. Así pues, su pasivo supera en 3.460 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Dado que las acciones de Cintas, que cotizan en bolsa, tienen un impresionante valor total de 63.400 millones de dólares, parece poco probable que este nivel de pasivo suponga una amenaza importante. Pero hay suficientes pasivos como para que recomendemos a los accionistas que sigan vigilando el balance en el futuro.

Para calibrar la deuda de una empresa en relación con sus beneficios, calculamos su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) divididos por sus gastos por intereses (su cobertura de intereses). De esta forma, consideramos tanto el quantum absoluto de la deuda, como los tipos de interés pagados por ella.

La deuda neta de Cintas es sólo 1,2 veces su EBITDA. Y su EBIT cubre sus gastos por intereses la friolera de 18,6 veces. Así que se podría argumentar que no está más amenazada por su deuda que un elefante por un ratón. Otro dato positivo es que Cintas incrementó su EBIT en un 13% durante el último año, lo que aumenta aún más su capacidad para gestionar la deuda. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Cintas puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si te centras en el futuro puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero en efectivo. Así que siempre comprobamos qué parte de ese EBIT se traduce en flujo de caja libre. Durante los últimos tres años, Cintas ha producido un flujo de caja libre equivalente al 75% de su EBIT, más o menos lo que esperaríamos. Esta liquidez significa que puede reducir su deuda cuando lo desee.

Nuestra opinión

La cobertura de intereses de Cintas sugiere que puede hacer frente a su deuda con la misma facilidad con la que Cristiano Ronaldo podría marcar un gol a un portero de un equipo de menores de 14 años. Y las buenas noticias no acaban ahí, ya que su conversión de EBIT a flujo de caja libre también apoya esa impresión. Si ampliamos la perspectiva, Cintas parece hacer un uso bastante razonable de la deuda, lo cual nos parece positivo. Después de todo, un apalancamiento sensato puede aumentar la rentabilidad de los recursos propios. No hay duda de que aprendemos más sobre la deuda del balance. Pero en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Por ejemplo, hemos identificado 1 señal de advertencia para Cintas que deberías tener en cuenta.

Si, después de todo esto, estás más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, entonces echa un vistazo a nuestra lista de acciones de crecimiento de efectivo neto sin demora.

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