El gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, Li Lu, no se anda con rodeos al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Podemos ver que Copart, Inc. (NASDAQ:CPRT ) utiliza deuda en su negocio. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?
¿Qué riesgo conlleva la deuda?
En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea reuniendo capital o con su propio flujo de caja. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos conjuntamente el efectivo y la deuda.
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¿Cuál es la deuda neta de Copart?
La imagen siguiente, en la que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que en julio de 2023 Copart tenía una deuda de 10,9 millones de dólares, frente a los 2,00 millones de dólares de un año antes. Sin embargo, su balance muestra que tiene 2.360 millones de dólares en efectivo, por lo que en realidad tiene 2.350 millones de dólares en efectivo neto.
¿Qué tan saludable es el balance general de Copart?
Podemos ver en el balance más reciente que Copart tenía pasivos por valor de 492,8 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 257,7 millones de dólares que vencían después. Por otro lado, tiene una tesorería de 2.360 millones de dólares y 708,6 millones de dólares de créditos con vencimiento a un año. Por tanto, puede presumir de tener 2.320 millones de dólares más de activos líquidos que de pasivos totales .
Esta liquidez a corto plazo es una señal de que Copart probablemente podría pagar su deuda con facilidad, ya que su balance está lejos de ser tenso. En pocas palabras, el hecho de que Copart tenga más liquidez que deuda es un buen indicio de que puede gestionar su deuda con seguridad.
Afortunadamente, Copart aumentó su EBIT un 8,1% en el último año, lo que hace que la carga de la deuda parezca aún más manejable. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Copart puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas .
Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero contante y sonante. Puede que Copart tenga efectivo neto en el balance, pero sigue siendo interesante observar cómo convierte la empresa sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, porque eso influirá tanto en su necesidad de deuda como en su capacidad para gestionarla. En los tres últimos años, Copart ha generado un flujo de caja libre estable equivalente al 55% de su EBIT, más o menos lo que cabría esperar. Este flujo de caja libre sitúa a la empresa en una buena posición para amortizar deuda, cuando proceda.
Resumiendo
Aunque empatizamos con los inversores a los que les preocupa la deuda, hay que tener en cuenta que Copart tiene una tesorería neta de 2.350 millones de dólares, así como más activos líquidos que pasivos. Entonces, ¿es la deuda de Copart un riesgo? A nosotros no nos lo parece. Cuando se analizan los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Por ejemplo - Copart tiene 1 señal de advertencia que creemos que usted debe tener en cuenta.
A fin de cuentas, a menudo es mejor centrarse en empresas libres de deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de este tipo de empresas (todas ellas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.
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