Falta algo de confianza en la P/S de Cimpress plc (NASDAQ:CMPR)

Con una relación precio/ventas (o "P/V") media cercana a 1,1x en el sector de los servicios comerciales en Estados Unidos, se le podría perdonar que se sintiera indiferente ante la relación P/V de Cimpress plc (NASDAQ:CMPR) de 0,7x. Sin embargo, los inversores podrían estar pasando por alto una clara oportunidad o un posible contratiempo si no existe una base racional para el P/S.

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¿Cómo es el rendimiento reciente de Cimpress?

Cimpress podría estar obteniendo mejores resultados, ya que últimamente sus ingresos han crecido menos que los de la mayoría de las demás empresas. Una posibilidad es que el ratio P/S sea moderado porque los inversores piensan que este mediocre rendimiento de los ingresos cambiará. Sin embargo, si este no es el caso, los inversores podrían verse sorprendidos pagando demasiado por las acciones.

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¿Coinciden las previsiones de ingresos con el ratio P/S?

El ratio P/S de Cimpress sería el típico para una empresa de la que sólo se espera un crecimiento moderado y, lo que es más importante, un comportamiento en línea con el sector.

Si echamos la vista atrás, vemos que la empresa consiguió aumentar sus ingresos un 6,8% el año pasado. Los ingresos también han aumentado un 29% en conjunto desde hace tres años, en parte gracias a los últimos 12 meses de crecimiento. Por lo tanto, es justo decir que el crecimiento de los ingresos de la empresa ha sido respetable en los últimos tiempos.

En cuanto a las perspectivas, los tres próximos años deberían generar un crecimiento del 6,5% anual, según las estimaciones de los dos analistas que siguen a la empresa. Mientras tanto, se prevé que el resto del sector crezca un 25% anual, lo que resulta notablemente más atractivo.

En vista de ello, resulta curioso que el PER de Cimpress se sitúe en línea con el de la mayoría de las demás empresas. Parece que la mayoría de los inversores ignoran las expectativas de crecimiento bastante limitadas y están dispuestos a pagar más por exponerse a la acción. Mantener estos precios será difícil, ya que es probable que este nivel de crecimiento de los ingresos acabe lastrando las acciones.

¿Qué podemos aprender del PER de Cimpress?

Por lo general, advertimos que no hay que dar demasiada importancia a la relación precio/ventas a la hora de tomar decisiones de inversión, aunque puede revelar mucho sobre lo que otros participantes en el mercado piensan de la empresa.

Si se tiene en cuenta que las estimaciones de crecimiento de los ingresos de Cimpress son bastante moderadas en comparación con el sector en general, es fácil entender por qué consideramos inesperado que cotice con su actual relación precio/ventas. En la actualidad, no confiamos en el PER, ya que no es probable que los ingresos futuros previstos respalden un sentimiento más positivo durante mucho tiempo. Circunstancias como ésta suponen un riesgo para los inversores actuales y potenciales, que pueden ver caer el precio de las acciones si el bajo crecimiento de los ingresos afecta a la confianza.

Antes de dar el siguiente paso, debería conocer las 2 señales de advertencia para Cimpress (¡una no puede ignorarse!) que hemos descubierto.

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