Xylem (NYSE:XYL) parece utilizar la deuda con moderación

El gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, Li Lu, no tiene pelos en la lengua al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda cuando se piensa en el riesgo de una acción determinada, porque demasiada deuda puede hundir a una empresa. Observamos que Xylem Inc.(NYSE:XYL) tiene deuda en su balance. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?

¿Qué riesgo conlleva la deuda?

La deuda y otros pasivos se vuelven riesgosos para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente con esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a un precio bajo, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta muy buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.

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¿Cuánta deuda tiene Xylem?

Como puede ver a continuación, Xylem tenía 1.990 millones de dólares de deuda en septiembre de 2024, por debajo de los 2.270 millones de dólares del año anterior. Por otro lado, tiene 989,0 millones de dólares en efectivo, lo que supone una deuda neta de unos 1.010 millones de dólares.

Un vistazo al pasivo de Xylem

Podemos ver en el balance más reciente que Xylem tenía pasivos por valor de 2.050 millones de dólares con vencimiento dentro de un año y pasivos por valor de 3.390 millones de dólares con vencimiento posterior. Como contrapartida, disponía de 989 millones de dólares en efectivo y 1.710 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a 12 meses. Así pues, su pasivo supera en 2.750 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Dado que las acciones de Xylem que cotizan en bolsa tienen un impresionante valor total de 30.800 millones de dólares, parece poco probable que este nivel de pasivo suponga una amenaza importante. Sin embargo, creemos que merece la pena vigilar la solidez de su balance, ya que puede cambiar con el tiempo.

Para calibrar la deuda de una empresa en relación con sus beneficios, calculamos su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) divididos por sus gastos por intereses (su cobertura de intereses). De este modo, consideramos tanto el quantum absoluto de la deuda como los tipos de interés pagados por ella.

La deuda neta de Xylem es sólo 0,60 veces su EBITDA. Y su EBIT cubre sus gastos por intereses la friolera de 53,9 veces. Así que estamos bastante tranquilos con su uso superconservador de la deuda. Además, nos complace informar de que Xylem ha incrementado su EBIT en un 62%, reduciendo así el espectro de futuros reembolsos de deuda. Cuando se analizan los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Xylem para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quiere ver lo que piensan los profesionales, puede que este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas le resulte interesante.

Por último, una empresa sólo puede pagar su deuda con dinero en efectivo, no con beneficios contables. Por lo tanto, es evidente que tenemos que ver si ese EBIT está dando lugar al correspondiente flujo de caja libre. Durante los últimos tres años, Xylem ha producido un flujo de caja libre sólido equivalente al 65% de su EBIT, más o menos lo que cabría esperar. Este flujo de caja libre sitúa a la empresa en una buena posición para amortizar deuda, cuando proceda.

Nuestra opinión

La cobertura de intereses de Xylem sugiere que puede hacer frente a su deuda con la misma facilidad con la que Cristiano Ronaldo podría marcar un gol a un portero de una selección sub-14. Y eso es sólo el principio. Y eso es sólo el principio de las buenas noticias, ya que su tasa de crecimiento del EBIT también es muy alentadora. En general, no creemos que Xylem esté asumiendo malos riesgos, ya que su carga de deuda parece modesta. Así pues, el balance nos parece bastante saludable. Otro factor que nos daría confianza en Xylem sería si las personas con información privilegiada han estado comprando acciones: si usted también es consciente de esa señal, puede averiguarlo al instante haciendo clic en este enlace.

A fin de cuentas, suele ser mejor centrarse en empresas que no tengan deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de empresas de este tipo (todas ellas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.

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