Westinghouse Air Brake Technologies (NYSE:WAB) podría endeudarse más fácilmente

David Iben lo expresó muy bien cuando dijo: "La volatilidad no es un riesgo que nos preocupe. Lo que nos importa es evitar la pérdida permanente de capital". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda cuando se piensa en el riesgo de una acción determinada, porque demasiada deuda puede hundir a una empresa. Como muchas otras empresas, Westinghouse Air Brake Technologies Corporation(NYSE:WAB) recurre a la deuda. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?

¿Por qué la deuda conlleva riesgos?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, una situación más habitual (pero aún costosa) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio barato de las acciones simplemente para tener la deuda bajo control. Por supuesto, la deuda puede ser una herramienta importante en las empresas, sobre todo en las que necesitan mucho capital. Lo primero que hay que hacer a la hora de considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Echa un vistazo a nuestro último análisis de Westinghouse Air Brake Technologies

¿Cuál es la deuda de Westinghouse Air Brake Technologies?

El siguiente gráfico, en el que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que Westinghouse Air Brake Technologies tenía una deuda de 4.020 millones de dólares en septiembre de 2024, aproximadamente la misma que el año anterior. Sin embargo, también tenía 410,0 millones de dólares en efectivo, por lo que su deuda neta es de 3.610 millones de dólares.

¿Cómo de sano es el balance de Westinghouse Air Brake Technologies?

Podemos ver en el balance más reciente que Westinghouse Air Brake Technologies tenía pasivos por valor de 3.680 millones de dólares con vencimiento dentro de un año, y pasivos por valor de 4.670 millones de dólares con vencimiento posterior. En cambio, dispone de una tesorería de 410 millones de dólares y de créditos por valor de 1.780 millones que vencen dentro de un año. Por lo tanto, su pasivo supera la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo) en 6.160 millones de dólares.

Dado que las acciones de Westinghouse Air Brake Technologies, que cotizan en bolsa, tienen un impresionante valor total de 34.700 millones de dólares, parece poco probable que este nivel de pasivo suponga una amenaza importante. Dicho esto, está claro que debemos seguir vigilando su balance, no sea que cambie a peor.

Para calibrar la deuda de una empresa en relación con sus beneficios, calculamos su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) divididos por sus gastos por intereses (su cobertura de intereses). Así pues, consideramos la deuda en relación con los beneficios tanto con gastos de depreciación y amortización como sin ellos.

La deuda neta de Westinghouse Air Brake Technologies de 1,7 veces el EBITDA sugiere un uso airoso de la deuda. Y la atractiva cobertura de intereses (EBIT de 8,6 veces los gastos por intereses) ciertamente no hace nada por disipar esta impresión. También es relevante que Westinghouse Air Brake Technologies haya incrementado su EBIT en un muy respetable 30% en el último año, mejorando así su capacidad de amortizar deuda. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Westinghouse Air Brake Technologies para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quiere saber lo que piensan los profesionales, puede que le interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, aunque el fisco adore los beneficios contables, los prestamistas sólo aceptan el dinero en efectivo. Así que siempre comprobamos qué parte de ese EBIT se traduce en flujo de caja libre. En los tres últimos años, Westinghouse Air Brake Technologies ha generado un flujo de caja libre equivalente al 83% de su EBIT, más de lo que cabría esperar. Eso la coloca en una posición muy sólida para amortizar deuda.

Nuestra opinión

La conversión de EBIT a flujo de caja libre de Westinghouse Air Brake Technologies sugiere que puede hacer frente a su deuda tan fácilmente como Cristiano Ronaldo podría marcar un gol a un portero de una selección sub 14. Y las buenas noticias no acaban ahí, ya que su tasa de crecimiento del EBIT también corrobora esa impresión. Si ampliamos la perspectiva, Westinghouse Air Brake Technologies parece utilizar la deuda de forma bastante razonable, lo que nos parece positivo. Aunque la deuda conlleva riesgos, si se utiliza con prudencia también puede aportar un mayor rendimiento de los fondos propios. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Un ejemplo: Hemos detectado una señal de advertencia en Westinghouse Air Brake Technologies que debería tener en cuenta.

Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar valores sin la carga de la deuda, no dude en descubrir hoy mismo nuestra exclusiva lista de valores de crecimiento neto en efectivo.

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