No es exagerado decir que la relación precio/beneficios (o "PER") de Trinity Industries, Inc. (NYSE:TRN) de 17,8 veces en estos momentos parece bastante "intermedia" en comparación con el mercado de Estados Unidos, donde la mediana de la relación PER se sitúa en torno a 17 veces. Sin embargo, los inversores podrían estar pasando por alto una clara oportunidad o un posible retroceso si no existe una base racional para el PER.
Los últimos tiempos han sido agradables para Trinity Industries, ya que sus beneficios han subido a pesar de que los del mercado han retrocedido. Puede ser que muchos esperen que el fuerte rendimiento de los beneficios se deteriore como el resto, lo que ha impedido que el PER suba. Si le gusta la empresa, esperaría que no fuera así para poder hacerse con algunas acciones mientras no esté del todo a favor.
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¿Existe algún crecimiento para Trinity Industries?
Para justificar su PER, Trinity Industries debería registrar un crecimiento similar al del mercado.
Retrospectivamente, el año pasado la empresa registró un excepcional aumento del 40% en su cuenta de resultados. Sin embargo, sus resultados a largo plazo no han sido tan buenos, con un crecimiento del BPA a tres años relativamente inexistente. En consecuencia, los accionistas probablemente no habrían quedado demasiado satisfechos con las inestables tasas de crecimiento a medio plazo.
De cara al futuro, se prevé una caída del BPA del 4,8% durante el próximo año, según los tres analistas que siguen a la empresa. Con una previsión de crecimiento del 12%, se trata de un resultado decepcionante.
Con esta información, nos parece preocupante que Trinity Industries cotice a un PER bastante similar al del mercado. Al parecer, muchos inversores de la empresa rechazan el pesimismo de la cohorte de analistas y no están dispuestos a desprenderse de sus acciones en estos momentos. Es muy probable que estos accionistas se estén preparando para una futura decepción si el PER cae a niveles más acordes con las perspectivas negativas de crecimiento.
La última palabra
Diríamos que el poder de la relación precio/beneficios no es principalmente como instrumento de valoración, sino más bien para calibrar el sentimiento actual de los inversores y las expectativas futuras.
Hemos establecido que Trinity Industries cotiza actualmente con un PER superior al esperado para una empresa cuyos beneficios se prevé que disminuyan. Cuando vemos que las perspectivas son malas y que los beneficios retroceden, sospechamos que el precio de la acción corre el riesgo de bajar, lo que haría descender el PER moderado. Esto pone en riesgo las inversiones de los accionistas y a los inversores potenciales en peligro de pagar una prima innecesaria.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.