Thermon Group Holdings (NYSE:THR) tiene un balance sólido como una roca

Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Podemos ver que Thermon Group Holdings, Inc.(NYSE:THR) utiliza deuda en su negocio. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.

¿Por qué la deuda conlleva riesgos?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas que fracasan son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Dicho esto, la situación más común es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. Cuando examinamos los niveles de endeudamiento, primero consideramos los niveles de tesorería y de deuda, conjuntamente.

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¿Cuál es la deuda de Thermon Group Holdings?

Como se puede ver a continuación, Thermon Group Holdings tenía 110,3 millones de dólares de deuda en septiembre de 2023, por debajo de los 143,0 millones de dólares del año anterior. Sin embargo, también tenía 30,5 millones de dólares en efectivo, por lo que su deuda neta es de 79,8 millones de dólares.

¿Cómo de sano es el balance de Thermon Group Holdings?

Según el último balance, Thermon Group Holdings tenía pasivos por valor de 117,9 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 103,5 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Para compensar estas obligaciones, disponía de 30,5 millones de dólares en efectivo, así como de cuentas por cobrar valoradas en 129,9 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses. Así pues, su pasivo supera en 61,0 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Por supuesto, Thermon Group Holdings tiene una capitalización bursátil de 1.100 millones de dólares, por lo que estos pasivos son probablemente manejables. Pero hay suficientes pasivos como para que recomendemos a los accionistas que sigan vigilando el balance en el futuro.

Medimos la carga de la deuda de una empresa en relación con su capacidad de generar beneficios dividiendo su deuda neta por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y calculando la facilidad con la que sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (cobertura de intereses). La ventaja de este enfoque es que tenemos en cuenta tanto el volumen absoluto de deuda (con la deuda neta sobre EBITDA) como los gastos por intereses reales asociados a esa deuda (con su ratio de cobertura de intereses).

La deuda neta de Thermon Group Holdings es sólo 0,83 veces su EBITDA. Y su EBIT cubre fácilmente sus gastos por intereses, ya que es 11,0 veces superior. Así que estamos bastante tranquilos con su uso superconservador de la deuda. Además, Thermon Group Holdings aumentó su EBIT un 44% en los últimos doce meses, y ese crecimiento facilitará el manejo de su deuda. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Thermon Group Holdings puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si se centra en el futuro, puede consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Así que el paso lógico es analizar la proporción de ese EBIT que se corresponde con el flujo de caja libre real. En los últimos tres años, Thermon Group Holdings ha registrado un flujo de caja libre equivalente al 56% de su EBIT, lo que es más o menos normal, dado que el flujo de caja libre excluye intereses e impuestos. Esta liquidez le permite reducir su deuda cuando lo desea.

Nuestra opinión

Afortunadamente, la impresionante tasa de crecimiento del EBIT de Thermon Group Holdings implica que tiene ventaja sobre su deuda. Y eso es sólo el principio de las buenas noticias, ya que su cobertura de intereses también es muy alentadora. Si ampliamos la perspectiva, Thermon Group Holdings parece utilizar la deuda de forma bastante razonable, lo que nos parece positivo. Si bien es cierto que la deuda conlleva riesgos, cuando se utiliza con prudencia también puede aportar un mayor rendimiento de los fondos propios. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Tenga en cuenta que Thermon Group Holdings muestra 1 señal de advertencia en nuestro análisis de inversión, que usted debería conocer...

Si, después de todo esto, está más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, consulte sin demora nuestra lista de valores de crecimiento de efectivo neto.

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