David Iben lo expresó muy bien cuando dijo: "La volatilidad no es un riesgo que nos preocupe. Lo que nos importa es evitar la pérdida permanente de capital". Es natural tener en cuenta el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Es importante destacar que Sensata Technologies Holding plc(NYSE:ST) tiene deuda. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?
¿Cuándo es un problema la deuda?
En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea reuniendo capital o con su propio flujo de caja. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.
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¿Cuál es la deuda de Sensata Technologies Holding?
Puede hacer clic en el siguiente gráfico para ver las cifras históricas, pero muestra que Sensata Technologies Holding tenía 3.380 millones de dólares de deuda en marzo de 2024, por debajo de los 3.970 millones de dólares de un año antes. Sin embargo, como tiene una reserva de efectivo de 460,4 millones de dólares, su deuda neta es menor, de unos 2.920 millones de dólares.
¿Cuál es la salud del balance de Sensata Technologies Holding?
Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que Sensata Technologies Holding tenía pasivos por valor de 794,0 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 3.850 millones de dólares con vencimiento posterior. Como contrapartida, disponía de 460,4 millones de dólares en efectivo y 760,1 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de 12 meses. Así pues, su pasivo supera en 3.420 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.
Aunque esto pueda parecer mucho, no es tan grave, ya que Sensata Technologies Holding tiene una capitalización bursátil de 5 950 millones de dólares, por lo que probablemente podría reforzar su balance ampliando capital si lo necesitara. Sin embargo, merece la pena examinar de cerca su capacidad para pagar la deuda.
Medimos la carga de la deuda de una empresa en relación con su capacidad de beneficios observando su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y calculando con qué facilidad sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (cobertura de intereses). Así pues, consideramos la deuda en relación con los beneficios tanto con gastos de depreciación y amortización como sin ellos.
La deuda de Sensata Technologies Holding es 3,4 veces su EBITDA, y su EBIT cubre sus gastos por intereses 3,8 veces. Esto sugiere que, aunque los niveles de deuda son significativos, no los calificaríamos de problemáticos. Dada la carga de la deuda, no es ideal que el EBIT de Sensata Technologies Holding haya sido bastante plano en los últimos doce meses. Cuando se analizan los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Sensata Technologies Holding para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si se centra en el futuro, puede consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.
Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Así que el paso lógico es analizar la proporción de ese EBIT que se corresponde con el flujo de caja libre real. En los tres últimos años, Sensata Technologies Holding ha registrado un flujo de caja libre equivalente al 58% de su EBIT, lo que es normal, dado que el flujo de caja libre excluye intereses e impuestos. Este flujo de caja libre sitúa a la empresa en una buena posición para amortizar deuda, cuando proceda.
Nuestra opinión
En nuestra opinión, la deuda neta en relación con el EBITDA y la cobertura de intereses de Sensata Technologies Holding suponen un lastre. Pero nos tranquiliza su conversión de EBIT a flujo de caja libre. Considerando todos los ángulos mencionados, nos parece que Sensata Technologies Holding es una inversión algo arriesgada debido a su deuda. No todo el riesgo es malo, ya que puede impulsar la rentabilidad de la acción si resulta rentable, pero este riesgo de la deuda merece ser tenido en cuenta. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Por ejemplo, hemos descubierto 1 señal de advertencia para Sensata Technologies Holding que debería tener en cuenta antes de invertir aquí.
A fin de cuentas, a menudo es mejor centrarse en empresas libres de deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de empresas de este tipo (todas ellas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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