¿Tiene SiteOne Landscape Supply (NYSE:SITE) un balance saneado?

Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se derrumba. Es importante destacar que SiteOne Landscape Supply, Inc. (NYSE:SITE ) tiene deuda. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.

¿Cuándo es peligrosa la deuda?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, un caso más frecuente (pero igualmente costoso) es cuando una empresa debe emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Dicho esto, la situación más común es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. Cuando examinamos los niveles de endeudamiento, primero consideramos los niveles de tesorería y de deuda, conjuntamente.

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¿Cuál es la deuda neta de SiteOne Landscape Supply?

La siguiente imagen, en la que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que SiteOne Landscape Supply tenía una deuda de 380,5 millones de dólares a finales de julio de 2023, una reducción de 439,8 millones de dólares en un año. Sin embargo, también tenía 79,5 millones de dólares en efectivo, por lo que su deuda neta es de 301,0 millones de dólares.

Un vistazo al pasivo de SiteOne Landscape Supply

Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que SiteOne Landscape Supply tenía pasivos por valor de 682,9 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 754,6 millones de dólares con vencimiento posterior. Para compensar estas obligaciones, disponía de 79,5 millones de dólares en efectivo, así como de créditos por valor de 569,6 millones de dólares con vencimiento a 12 meses. Así pues, sus pasivos superan la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo) en 788,4 millones de dólares.

Por supuesto, SiteOne Landscape Supply tiene una capitalización de mercado de 6.190 millones de dólares, por lo que estos pasivos son probablemente manejables. Sin embargo, creemos que merece la pena vigilar la solidez de su balance, ya que puede cambiar con el tiempo.

Utilizamos dos ratios principales para informarnos sobre los niveles de deuda en relación con los beneficios. El primero es la deuda neta dividida por los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA), mientras que el segundo es el número de veces que sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (o su cobertura de intereses, para abreviar). De este modo, consideramos tanto la cuantía absoluta de la deuda como los tipos de interés que se pagan por ella.

La deuda neta de SiteOne Landscape Supply es sólo 0,77 veces su EBITDA. Y su EBIT cubre fácilmente sus gastos por intereses, ya que es 10,8 veces superior. Así que estamos bastante tranquilos con su uso superconservador de la deuda. Menos mal que la carga de SiteOne Landscape Supply no es demasiado pesada, porque su EBIT bajó un 26% en el último año. Cuando se trata de pagar la deuda, la caída de los beneficios no es más útil que los refrescos azucarados para la salud. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura de la empresa decidirá si SiteOne Landscape Supply puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si se centra en el futuro, puede consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas .

Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero en efectivo. Así que vale la pena comprobar cuánto de ese EBIT está respaldado por flujo de caja libre. Durante los últimos tres años, SiteOne Landscape Supply ha producido un flujo de caja libre sólido equivalente al 59% de su EBIT, más o menos lo que cabría esperar. Este flujo de caja libre sitúa a la empresa en una buena posición para amortizar deuda, cuando proceda.

Nuestra opinión

Por lo que hemos visto, SiteOne Landscape Supply no lo tiene fácil, dada su tasa de crecimiento del EBIT, pero los demás factores que hemos considerado nos dan motivos para ser optimistas. En particular, nos deslumbra su cobertura de intereses. El análisis de todos estos datos nos hace ser un poco cautos sobre los niveles de endeudamiento de SiteOne Landscape Supply. Aunque el endeudamiento tiene su lado positivo en una mayor rentabilidad potencial, creemos que los accionistas deberían considerar cómo los niveles de endeudamiento pueden hacer que el valor sea más arriesgado. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Sin embargo, no todo el riesgo de la inversión reside en el balance, ni mucho menos. Por ejemplo, hemos descubierto 1 señal de advertencia para SiteOne Landscape Supply que debería tener en cuenta antes de invertir aquí.

Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar acciones sin la carga de la deuda, entonces no dude en descubrir nuestra exclusiva lista de acciones de crecimiento neto en efectivo, hoy mismo.

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