Estas 4 medidas indican que Rockwell Automation (NYSE:ROK) está utilizando la deuda razonablemente bien

David Iben lo expresó muy bien cuando dijo: "La volatilidad no es un riesgo que nos preocupe. Lo que nos importa es evitar la pérdida permanente de capital". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda a la hora de pensar en el riesgo de una acción determinada, porque demasiada deuda puede hundir una empresa. Al igual que muchas otras empresas, Rockwell Automation, Inc.(NYSE:ROK) recurre a la deuda. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?

¿Cuándo es peligrosa la deuda?

La deuda y otros pasivos se vuelven riesgosos para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente con esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o reuniendo capital a un precio atractivo. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, un caso más frecuente (pero igualmente costoso) es cuando una empresa debe emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos conjuntamente el efectivo y la deuda.

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¿Cuánta deuda tiene Rockwell Automation?

El siguiente gráfico, en el que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que Rockwell Automation tenía una deuda de 3.680 millones de USD en junio de 2024, aproximadamente la misma que el año anterior. Sin embargo, cuenta con 407,0 millones de USD en efectivo para compensar esto, lo que lleva a una deuda neta de aproximadamente 3.280 millones de USD.

¿Cuál es la solidez del balance de Rockwell Automation?

Podemos ver en el balance más reciente que Rockwell Automation tenía pasivos por valor de 3.790 millones de USD con vencimiento dentro de un año y pasivos por valor de 3.900 millones de USD con vencimiento posterior. Como contrapartida, tenía 407 millones de USD en efectivo y 1.880 millones de USD en cuentas por cobrar que vencían en un plazo de 12 meses. Por lo tanto, el pasivo es superior en 5.400 millones de dólares a la suma de la tesorería y los créditos a corto plazo.

Dado que las acciones de Rockwell Automation que cotizan en bolsa tienen un impresionante valor total de 31.000 millones de USD, parece improbable que este nivel de pasivos suponga una amenaza importante. Pero hay suficientes pasivos que sin duda recomendaríamos a los accionistas que continúen supervisando el balance en el futuro.

Para calibrar la deuda de una empresa en relación con sus beneficios, calculamos su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) divididos por sus gastos por intereses (su cobertura de intereses). De esta manera, consideramos tanto el quantum absoluto de la deuda como las tasas de interés pagadas sobre la misma.

La relación deuda neta/EBITDA de Rockwell Automation de aproximadamente 1,8 sugiere un uso moderado de la deuda. Y su impresionante EBIT de 11,8 veces sus gastos por intereses implica que la carga de la deuda es tan ligera como la pluma de un pavo real. Lamentablemente, el EBIT de Rockwell Automation cayó un 2,6% en el último año. Si los beneficios continúan descendiendo, la gestión de la deuda será tan difícil como repartir sopa caliente en un monociclo. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero son las ganancias futuras, más que nada, las que determinarán la capacidad de Rockwell Automation para mantener un balance saludable en el futuro. Así que si se centra en el futuro, puede consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa sólo puede pagar su deuda con dinero en efectivo, no con beneficios contables. Así que merece la pena comprobar cuánto de ese EBIT está respaldado por el flujo de caja libre. Durante los tres años más recientes, Rockwell Automation registró un flujo de caja libre equivalente al 56% de su EBIT, lo que es más o menos normal, dado que el flujo de caja libre excluye intereses e impuestos. Este flujo de caja libre sitúa a la empresa en una buena posición para amortizar deuda, cuando proceda.

Nuestra opinión

En lo que respecta al balance, el aspecto positivo más destacado para Rockwell Automation fue el hecho de que parece capaz de cubrir sus gastos por intereses con su EBIT con seguridad. Pero los otros factores que señalamos anteriormente no fueron tan alentadores. Por ejemplo, su tasa de crecimiento del EBIT nos pone un poco nerviosos con respecto a su deuda. Teniendo en cuenta esta gama de puntos de datos, creemos que Rockwell Automation está en una buena posición para gestionar sus niveles de deuda. Pero una advertencia: creemos que los niveles de deuda son lo suficientemente altos como para justificar una supervisión continua. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Por ejemplo, hemos identificado 2 señales de advertencia para Rockwell Automation que debería tener en cuenta.

Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar acciones sin la carga de la deuda, entonces no dude en descubrir nuestra exclusiva lista de acciones de crecimiento neto de efectivo, hoy mismo.

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