¿Está nVent Electric (NYSE:NVT) utilizando demasiada deuda?

El gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, Li Lu, no se anda con rodeos al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Observamos que nVent Electric plc(NYSE:NVT) tiene deuda en su balance. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?

¿Qué riesgo conlleva la deuda?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio de crisis. Por supuesto, la deuda puede ser una herramienta importante en las empresas, sobre todo en las que necesitan mucho capital. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos conjuntamente el efectivo y la deuda.

Vea nuestro último análisis de nVent Electric

¿Cuál es la deuda neta de nVent Electric?

Puede hacer clic en el siguiente gráfico para ver las cifras históricas, pero muestra que en diciembre de 2023 nVent Electric tenía 1.780 millones de dólares de deuda, un aumento de 1.080 millones de dólares en un año. Por otro lado, tiene 185,1 millones de dólares en efectivo, lo que supone una deuda neta de unos 1.60 millones de dólares.

¿Cuál es la solidez del balance de nVent Electric?

Los últimos datos del balance muestran que nVent Electric tenía pasivos por valor de 733,6 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 2.290 millones de dólares que vencían después. Por otro lado, tiene una tesorería de 185,1 millones de dólares y 633,6 millones de dólares de créditos que vencen dentro de un año. Por lo tanto, el pasivo es superior en 2.200 millones de dólares a la suma de la tesorería y los créditos a corto plazo.

Por supuesto, nVent Electric tiene una titánica capitalización bursátil de 13.000 millones de dólares, por lo que estos pasivos son probablemente manejables. Pero hay suficientes pasivos como para que recomendemos a los accionistas que sigan vigilando el balance en el futuro.

Para evaluar la deuda de una empresa en relación con sus beneficios, calculamos su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) divididos por sus gastos por intereses (su cobertura de intereses). Así pues, consideramos la deuda en relación con los beneficios tanto con gastos de depreciación y amortización como sin ellos.

Con un ratio deuda/EBITDA de 2,2, nVent Electric utiliza la deuda de forma inteligente pero responsable. Y la atractiva cobertura de intereses (EBIT de 7,5 veces los gastos por intereses) ciertamente no hace nada por disipar esta impresión. Una forma en que nVent Electric podría vencer a su deuda sería si dejara de endeudarse más pero siguiera haciendo crecer el EBIT en torno al 18%, como hizo el año pasado. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si nVent Electric puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Así que siempre comprobamos qué parte de ese EBIT se traduce en flujo de caja libre. En los tres últimos años, nVent Electric ha generado un flujo de caja libre equivalente al 77% de su EBIT, más o menos lo que cabría esperar. Esta liquidez significa que puede reducir su deuda cuando lo desee.

Nuestra opinión

Afortunadamente, la impresionante conversión de EBIT a flujo de caja libre de nVent Electric implica que tiene ventaja sobre su deuda. Y las buenas noticias no acaban ahí, ya que su tasa de crecimiento del EBIT también respalda esa impresión. Si tenemos en cuenta los factores anteriores, parece que nVent Electric utiliza la deuda con bastante sensatez. Aunque ello conlleva cierto riesgo, también puede mejorar la rentabilidad para los accionistas. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Sin embargo, no todo el riesgo de la inversión reside en el balance, ni mucho menos. Tenga en cuenta que nVent Electric muestra 3 señales de advertencia en nuestro análisis de inversión, y 1 de ellas es preocupante...

Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar acciones sin la carga de la deuda, entonces no dude en descubrir nuestra exclusiva lista de acciones de crecimiento neto en efectivo, hoy mismo.

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