No habrá muchos que piensen que la relación precio/beneficios (o "PER") de 16,4x de MSC Industrial Direct Co.(NYSE:MSM) merezca una mención cuando la mediana del PER en Estados Unidos es similar, en torno a 17x. Sin embargo, los inversores podrían estar pasando por alto una clara oportunidad o un posible revés si no existe una base racional para el PER.
MSC Industrial Direct ha pasado apuros últimamente, ya que sus beneficios han disminuido más deprisa que los de la mayoría de las demás empresas. Una posibilidad es que el PER sea moderado porque los inversores piensan que la tendencia de los beneficios de la empresa acabará cayendo en línea con la mayoría de las demás del mercado. Si todavía le gusta la empresa, querrá que su trayectoria de beneficios cambie antes de tomar ninguna decisión. Si no es así, los accionistas actuales pueden estar un poco nerviosos sobre la viabilidad del precio de la acción.
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¿Qué nos dicen las métricas de crecimiento sobre el PER?
El PER de MSC Industrial Direct sería el típico de una empresa de la que sólo se espera un crecimiento moderado y, lo que es más importante, un comportamiento en línea con el mercado.
Si repasamos el último año de beneficios, resulta descorazonador que los beneficios de la empresa cayeran un 14%. Sin embargo, unos años anteriores muy buenos significan que todavía fue capaz de aumentar el BPA en un impresionante 66% en total durante los últimos tres años. En consecuencia, aunque habrían preferido mantener la racha, los accionistas probablemente acogerían con satisfacción las tasas de crecimiento de los beneficios a medio plazo.
En cuanto a las perspectivas, los nueve analistas que siguen la evolución de la empresa prevén un crecimiento del 12% anual en los tres próximos años. El mercado prevé un crecimiento del 10% anual, por lo que la empresa está en condiciones de obtener unos resultados comparables.
En vista de ello, es comprensible que el PER de MSC Industrial Direct se sitúe en línea con el de la mayoría de las demás empresas. Al parecer, los accionistas se sienten cómodos simplemente aguantando mientras la empresa mantiene un perfil bajo.
Conclusión sobre el PER de MSC Industrial Direct
Diríamos que el poder de la relación precio/beneficios no es principalmente como instrumento de valoración, sino más bien para calibrar el sentimiento actual de los inversores y las expectativas futuras.
Hemos comprobado que MSC Industrial Direct mantiene un PER moderado porque sus previsiones de crecimiento están en línea con las del mercado en general, tal y como se espera. En este momento, los inversores consideran que el potencial de mejora o deterioro de los beneficios no es lo suficientemente grande como para justificar un PER alto o bajo. En estas circunstancias, es difícil que la cotización se mueva con fuerza en una u otra dirección en un futuro próximo.
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