Estas 4 medidas indican que MasterBrand (NYSE:MBC) está utilizando la deuda razonablemente bien

David Iben lo expresó muy bien cuando dijo: "La volatilidad no es un riesgo que nos preocupe. Lo que nos importa es evitar la pérdida permanente de capital". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda a la hora de pensar en el riesgo de una acción determinada, porque demasiada deuda puede hundir a una empresa. Observamos que MasterBrand, Inc.(NYSE:MBC) tiene deuda en su balance. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?

¿Cuándo es peligrosa la deuda?

En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea mediante la obtención de capital o con su propio flujo de caja. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, un escenario más común (pero igualmente doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin consecuencias negativas. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Consulte nuestro último análisis de MasterBrand

¿Cuánta deuda tiene MasterBrand?

La siguiente imagen, en la que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que MasterBrand tenía una deuda de 707,8 millones de dólares a finales de diciembre de 2023, una reducción de 979,0 millones de dólares en un año. Sin embargo, cuenta con 148,7 millones de dólares en efectivo para compensar esta reducción, lo que supone una deuda neta de unos 559,1 millones de dólares.

¿Cuál es la solidez del balance de MasterBrand?

Podemos ver en el balance más reciente que MasterBrand tenía pasivos por valor de 349,4 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 838,5 millones de dólares que vencían después. Como contrapartida, disponía de 148,7 millones de dólares en efectivo y 203,0 millones de dólares en créditos con vencimiento a 12 meses. Por tanto, sus pasivos superan la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo) en 836,2 millones de dólares.

MasterBrand tiene una capitalización bursátil de 2.360 millones de dólares, por lo que es muy probable que pueda obtener efectivo para mejorar su balance, si fuera necesario. Pero no debemos perder de vista los indicios de que su deuda entraña demasiados riesgos.

Utilizamos dos ratios principales para informarnos sobre los niveles de deuda en relación con los beneficios. El primero es la deuda neta dividida por los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA), mientras que el segundo es cuántas veces sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (o su cobertura de intereses, para abreviar). La ventaja de este enfoque es que tenemos en cuenta tanto la cantidad absoluta de deuda (con deuda neta a EBITDA) como los gastos por intereses reales asociados a esa deuda (con su ratio de cobertura de intereses).

Aunque el bajo ratio deuda/EBITDA de MasterBrand (1,5) sugiere un uso modesto de la deuda, el hecho de que el EBIT sólo cubriera 4,7 veces el gasto por intereses el año pasado nos hace reflexionar. Así que recomendamos vigilar de cerca el impacto que los costes de financiación están teniendo en el negocio. MasterBrand aumentó su EBIT un 5,7% el año pasado. Aunque esto no nos sorprende, es positivo en lo que respecta a la deuda. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de MasterBrand para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si se centra en el futuro, puede consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa sólo puede pagar su deuda con dinero en efectivo, no con beneficios contables. Así que el paso lógico es observar la proporción de ese EBIT que se corresponde con el flujo de caja libre real. Durante los tres últimos años, MasterBrand ha producido un flujo de caja libre sólido equivalente al 75% de su EBIT, más o menos lo que cabría esperar. Este flujo de caja libre coloca a la empresa en una buena posición para amortizar deuda, cuando proceda.

Nuestra opinión

Afortunadamente, la impresionante conversión de EBIT a flujo de caja libre de MasterBrand implica que tiene ventaja sobre su deuda. Y su deuda neta en relación con el EBITDA también es buena. Teniendo en cuenta todos los factores mencionados, nos parece que MasterBrand puede manejar su deuda con bastante comodidad. Por supuesto, aunque este apalancamiento puede mejorar el rendimiento de los fondos propios, conlleva más riesgo, por lo que merece la pena vigilarlo. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Sin embargo, no todos los riesgos de inversión residen en el balance, ni mucho menos. Estos riesgos pueden ser difíciles de detectar. Todas las empresas los tienen, y hemos detectado 1 señal de advertencia de MasterBrand que debería conocer.

Al fin y al cabo, a menudo es mejor centrarse en empresas que no tengan deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de tales empresas (todas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.

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