Los sólidos beneficios reflejan la fortaleza empresarial de Johnson Controls International (NYSE:JCI)

El anuncio de resultados de Johnson Controls International plc(NYSE:JCI) de la semana pasada fue decepcionante para los inversores, a pesar de las buenas cifras de beneficios. Hemos investigado un poco y creemos que están siendo innecesariamente pesimistas.

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¿Cómo influyen las partidas inusuales en los beneficios?

Para entender correctamente los resultados de beneficios de Johnson Controls International, debemos tener en cuenta el gasto de 609 millones de dólares atribuido a partidas inusuales. Nunca es bueno ver que los elementos inusuales cuestan beneficios a la empresa, pero por el lado positivo, las cosas podrían mejorar más pronto que tarde. Hemos analizado miles de empresas que cotizan en bolsa y hemos descubierto que los elementos inusuales suelen ser de naturaleza puntual. Y, al fin y al cabo, eso es exactamente lo que implica la terminología contable. Suponiendo que esos gastos inusuales no se repitan, esperamos que Johnson Controls International obtenga mayores beneficios el año que viene, en igualdad de condiciones.

Eso puede hacer que se pregunte qué pronostican los analistas en términos de rentabilidad futura. Por suerte, puede hacer clic aquí para ver un gráfico interactivo que muestra la rentabilidad futura, basada en sus estimaciones.

Una situación fiscal inusual

Habiendo analizado ya el impacto de los elementos inusuales, debemos señalar también que Johnson Controls International recibió un beneficio fiscal de 514 millones de dólares. Siempre es un poco digno de mención cuando una empresa es pagada por el hombre de los impuestos, en lugar de pagar al hombre de los impuestos. La recepción de un beneficio fiscal es obviamente algo bueno, por sí mismo. Sin embargo, nuestros datos indican que los beneficios fiscales pueden aumentar temporalmente el beneficio estatutario en el año en que se contabilizan, pero posteriormente el beneficio puede retroceder. En el caso probable de que el beneficio fiscal no se repita, esperaríamos ver caer sus niveles de beneficio estatutario, al menos en ausencia de un fuerte crecimiento. Aunque creemos que es positivo que la empresa haya registrado un beneficio fiscal, esto significa que es muy probable que el beneficio estatutario sea mucho mayor de lo que sería si los ingresos se ajustaran por factores puntuales.

Nuestra opinión sobre los beneficios de Johnson Controls International

En su último informe, Johnson Controls International recibió un beneficio fiscal que podría hacer que su beneficio pareciera mejor de lo que realmente es a nivel subyacente. Pero, por otro lado, también vio cómo una partida inusual deprimía su beneficio. Dadas las consideraciones contrapuestas, no tenemos una opinión firme sobre si los beneficios de Johnson Controls International son un reflejo adecuado de su potencial subyacente de beneficios. Tenga en cuenta que, a la hora de analizar un valor, conviene tener en cuenta los riesgos que entraña. Todas las empresas tienen riesgos, y hemos detectado 3 señales de advertencia para Johnson Controls International (¡de las cuales 1 no debería ignorarse!) que debería conocer.

Nuestro examen de Johnson Controls International se ha centrado en determinados factores que pueden hacer que sus beneficios parezcan mejores de lo que son. Pero hay muchas otras formas de formarse una opinión sobre una empresa. Algunas personas consideran que un alto rendimiento de los fondos propios es una buena señal de un negocio de calidad. Por eso, quizá le interese ver esta recopilación gratuita de empresas con una alta rentabilidad sobre recursos propios, o esta lista de valores que compran personas con información privilegiada.

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