Estas 4 medidas indican que Hexcel (NYSE:HXL) está utilizando la deuda razonablemente bien

El legendario gestor de fondos Li Lu (al que apoyó Charlie Munger) dijo una vez: "El mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino si vas a sufrir una pérdida permanente de capital". Es natural tener en cuenta el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Es importante destacar que Hexcel Corporation (NYSE:HXL ) tiene deuda. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por el uso que hace de la deuda?

¿Cuándo es un problema la deuda?

La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente costosa) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para controlar su deuda. Dicho esto, la situación más habitual es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. Cuando examinamos los niveles de deuda, primero tenemos en cuenta tanto los niveles de efectivo como los de deuda, conjuntamente.

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¿Cuál es la deuda neta de Hexcel?

La siguiente imagen, en la que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que Hexcel tenía una deuda de 777,3 millones de dólares a finales de junio de 2023, una reducción de los 810,4 millones de dólares de hace un año. Por otro lado, dispone de 104,2 millones de dólares en efectivo, lo que supone una deuda neta de unos 673,1 millones de dólares.

¿Cuál es la solidez del balance de Hexcel?

Si nos centramos en los últimos datos del balance, podemos ver que Hexcel tenía pasivos por valor de 276,1 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 979,7 millones de dólares con vencimiento posterior. Por otra parte, dispone de una tesorería de 104,2 millones de dólares y de 284,5 millones de dólares de créditos con vencimiento a menos de un año. Por lo tanto, su pasivo supera en 867,1 millones de dólares a la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo).

Dado que las acciones de Hexcel que cotizan en bolsa tienen un valor total de 5.500 millones de dólares, parece poco probable que este nivel de pasivo suponga una amenaza importante. Dicho esto, está claro que debemos seguir vigilando su balance, no sea que cambie a peor.

Medimos la carga de la deuda de una empresa en relación con su capacidad de beneficios observando su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y calculando con qué facilidad sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (cobertura de intereses). Así pues, consideramos la deuda en relación con los beneficios tanto con gastos de depreciación y amortización como sin ellos.

La deuda neta de Hexcel se sitúa en unas muy razonables 2,0 veces su EBITDA, mientras que su EBIT cubrió sus gastos por intereses sólo 5,8 veces el año pasado. Aunque estas cifras no nos alarman, cabe señalar que el coste de la deuda de la empresa está teniendo un impacto real. Merece la pena señalar que el EBIT de Hexcel se disparó como el bambú después de la lluvia, ganando un 54% en los últimos doce meses. Eso facilitará la gestión de su deuda. Cuando se analizan los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Hexcel para mantener un balance saneado en el futuro. Así pues, si quiere saber lo que piensan los profesionales, puede que le interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas .

Por último, una empresa sólo puede pagar su deuda con dinero en efectivo, no con beneficios contables. Por lo tanto, es evidente que tenemos que ver si ese EBIT se traduce en el correspondiente flujo de caja libre. En los dos últimos años, el flujo de caja libre de Hexcel ascendió al 41% de su EBIT, menos de lo que cabría esperar. Eso no es muy bueno, cuando se trata de pagar la deuda.

Nuestra opinión

Afortunadamente, la impresionante tasa de crecimiento del EBIT de Hexcel implica que tiene ventaja sobre su deuda. Y también pensamos que su nivel de pasivo total es positivo. Teniendo todo esto en cuenta, parece que Hexcel puede manejar cómodamente sus actuales niveles de deuda. En el lado positivo, este apalancamiento puede impulsar la rentabilidad para el accionista, pero el inconveniente potencial es un mayor riesgo de pérdidas, por lo que merece la pena vigilar el balance. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Por ejemplo, hemos identificado 1 señal de advertencia para Hexcel que debería tener en cuenta.

Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar acciones sin la carga de la deuda, entonces no dude en descubrir nuestra exclusiva lista de acciones de crecimiento neto de efectivo, hoy mismo.

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