W.W. Grainger (NYSE:GWW) parece utilizar la deuda con bastante sensatez

Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Es importante destacar que W.W. Grainger, Inc.(NYSE:GWW) tiene deuda. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?

¿Cuándo es un problema la deuda?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, una situación más habitual (pero aún costosa) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para tener la deuda bajo control. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. Cuando examinamos los niveles de deuda, primero tenemos en cuenta tanto los niveles de efectivo como los de deuda, conjuntamente.

Vea nuestro último análisis de W.W. Grainger

¿Cuánta deuda tiene W.W. Grainger?

El siguiente gráfico, en el que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que W.W. Grainger tenía 2.300 millones de dólares de deuda en junio de 2024, más o menos lo mismo que el año anterior. Por otro lado, tiene 769 millones de dólares en efectivo, lo que supone una deuda neta de unos 1.530 millones de dólares.

Un vistazo al pasivo de W.W. Grainger

Según el último balance, W.W. Grainger tenía pasivos por valor de 2.400 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 2.370 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Como contrapartida, disponía de 769 millones de dólares en efectivo y 2.340 millones de dólares en créditos con vencimiento a menos de 12 meses. Así pues, su pasivo supera en 1.650 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Dado que las acciones de W.W. Grainger que cotizan en bolsa tienen un impresionante valor total de 47.900 millones de dólares, parece poco probable que este nivel de pasivo suponga una amenaza importante. Pero hay suficientes pasivos como para que recomendemos a los accionistas que sigan vigilando el balance en el futuro.

Medimos la carga de la deuda de una empresa en relación con su capacidad de generar beneficios examinando su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y calculando la facilidad con la que sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (cobertura de intereses). De este modo, se considera tanto la cuantía absoluta de la deuda como los tipos de interés que se pagan por ella.

W.W. Grainger tiene un bajo ratio de deuda neta sobre EBITDA, de sólo 0,54 puntos. Y su EBIT cubre sus gastos financieros 30,1 veces. Así que estamos bastante tranquilos con su uso superconservador de la deuda. La buena noticia es que W.W. Grainger ha aumentado su EBIT un 3,9% en doce meses, lo que debería aliviar cualquier preocupación sobre el reembolso de la deuda. No hay duda de que lo que más nos dice sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si W.W. Grainger puede reforzar su balance con el paso del tiempo. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero en efectivo. Así que el paso lógico es observar la proporción de ese EBIT que se corresponde con el flujo de caja libre real. Durante los tres últimos años, W.W. Grainger ha producido un flujo de caja libre sólido equivalente al 53% de su EBIT, más o menos lo que cabría esperar. Esta liquidez significa que puede reducir su deuda cuando lo desee.

Nuestra opinión

La cobertura de intereses de W.W. Grainger sugiere que puede hacer frente a su deuda con la misma facilidad con la que Cristiano Ronaldo podría marcar un gol a un portero de un equipo sub 14. Y las buenas noticias no acaban ahí, ya que su deuda neta sobre EBITDA también corrobora esa impresión. Teniendo en cuenta todos estos datos, nos parece que W.W. Grainger adopta un enfoque bastante sensato con respecto al endeudamiento. Si bien esto conlleva cierto riesgo, también puede mejorar el rendimiento para los accionistas. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Por ejemplo, hemos descubierto 1 señal de advertencia para W.W. Grainger que debería conocer antes de invertir aquí.

A fin de cuentas, a menudo es mejor centrarse en empresas libres de deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de tales empresas (todas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.

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