El precio de Graco Inc. (NYSE:GGG) no está en sintonía con las ganancias

La relación precio/beneficios (o "PER") de 31,3 veces de Graco Inc.(NYSE:GGG) podría hacerla parecer una buena opción de venta en estos momentos en comparación con el mercado de Estados Unidos, donde alrededor de la mitad de las empresas tienen PER inferiores a 17 veces e incluso los PER inferiores a 9 veces son bastante comunes. Sin embargo, no es prudente tomar el PER al pie de la letra, ya que puede haber una explicación de por qué es tan elevado.

Con el crecimiento de sus beneficios en territorio positivo en comparación con el descenso de los beneficios de la mayoría de las demás empresas, Graco lo ha estado haciendo bastante bien últimamente. El PER es probablemente alto porque los inversores creen que la empresa seguirá sorteando los vientos en contra del mercado en general mejor que la mayoría. Es de esperar que así sea, ya que, de lo contrario, se estaría pagando un precio bastante elevado sin ninguna razón en particular.

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¿Cuál es la tendencia de crecimiento de Graco?

Existe la suposición inherente de que una empresa debe superar con creces al mercado para que ratios de PER como el de Graco se consideren razonables.

Si repasamos el último año de crecimiento de los beneficios, la empresa registró un digno incremento del 10%. Esto se vio respaldado por un excelente periodo anterior en el que el BPA aumentó un 52% en total durante los tres últimos años. En consecuencia, los accionistas probablemente habrían acogido con satisfacción esas tasas de crecimiento de los beneficios a medio plazo.

Mirando ahora hacia adelante, se prevé que el BPA aumente un 7,1% anual durante los próximos tres años, según los doce analistas que siguen a la empresa. Mientras tanto, se prevé que el resto del mercado crezca un 10% cada año, lo que resulta notablemente más atractivo.

A la luz de esto, es alarmante que el PER de Graco se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Al parecer, muchos inversores de la empresa son mucho más alcistas de lo que indican los analistas y no están dispuestos a desprenderse de sus acciones a ningún precio. Es muy probable que estos accionistas se estén preparando para una futura decepción si el PER cae a niveles más acordes con las perspectivas de crecimiento.

¿Qué podemos aprender del PER de Graco?

Utilizar únicamente la relación precio/beneficios para determinar si debe vender sus acciones no es sensato, pero puede ser una guía práctica de las perspectivas futuras de la empresa.

Nuestro examen de las previsiones de los analistas de Graco reveló que sus perspectivas de beneficios inferiores no están afectando a su elevado PER ni de lejos tanto como habríamos predicho. Cuando vemos unas perspectivas de beneficios débiles con un crecimiento más lento que el del mercado, sospechamos que el precio de la acción corre el riesgo de bajar, lo que haría descender el elevado PER. Esto supone un riesgo significativo para las inversiones de los accionistas y pone a los inversores potenciales en peligro de pagar una prima excesiva.

¿Y qué hay de otros riesgos? Todas las empresas los tienen, y hemos detectado una señal de advertencia para Graco que debería conocer.

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