Creemos que Fortive (NYSE:FTV) puede gestionar su deuda con facilidad

Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Podemos ver que Fortive Corporation (NYSE:FTV ) utiliza deuda en su negocio. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.

¿Cuándo es un problema la deuda?

La deuda y otros pasivos se convierten en un riesgo para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, un caso más frecuente (pero igualmente costoso) es cuando una empresa debe emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin ninguna consecuencia negativa. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos el efectivo y la deuda juntos.

Vea nuestro último análisis de Fortive

¿Cuánta deuda tiene Fortive?

La siguiente imagen, en la que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que Fortive tenía una deuda de 2.980 millones de dólares a finales de junio de 2023, una reducción de 3.680 millones de dólares en un año. Sin embargo, también tenía 712,8 millones de dólares en efectivo, por lo que su deuda neta es de 2.270 millones de dólares.

¿Cuál es la solidez del balance de Fortive?

Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que Fortive tenía pasivos por valor de 2.590 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 3.170 millones de dólares con vencimiento posterior. Para compensar estas obligaciones, disponía de una tesorería de 712,8 millones de dólares, así como de créditos por valor de 935,2 millones de dólares con vencimiento a 12 meses. Así pues, su pasivo supera en 4.110 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Dado que Fortive tiene una enorme capitalización bursátil de 27.200 millones de dólares, es difícil creer que estos pasivos supongan una gran amenaza. Pero hay suficientes pasivos como para que recomendemos a los accionistas que sigan vigilando el balance en el futuro.

Para evaluar la deuda de una empresa en relación con sus beneficios, calculamos su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) divididos por sus gastos por intereses (su cobertura de intereses). Así pues, consideramos la deuda en relación con los beneficios tanto con gastos de depreciación y amortización como sin ellos.

Con una deuda neta de sólo 1,5 veces el EBITDA, Fortive tiene una orientación bastante conservadora. Y cuenta con una cobertura de intereses de 8,9 veces, que es más que adecuada. Además, Fortive aumentó su EBIT un 25% en el último año, lo que debería facilitar el pago de la deuda en el futuro. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Fortive para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si se centra en el futuro, puede consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas .

Por último, una empresa sólo puede pagar su deuda con dinero en efectivo, no con beneficios contables. Así que merece la pena comprobar qué parte de ese EBIT está respaldado por el flujo de caja libre. En los últimos tres años, Fortive ha producido más flujo de caja libre que EBIT. No hay nada mejor que la entrada de efectivo cuando se trata de permanecer en gracia de sus prestamistas.

Nuestra opinión

La buena noticia es que la capacidad demostrada de Fortive para convertir el EBIT en flujo de caja libre nos encanta como un cachorro de peluche a un niño pequeño. Y eso es sólo el principio de las buenas noticias, ya que su tasa de crecimiento del EBIT también es muy alentadora. Desde una perspectiva más amplia, creemos que el uso de la deuda por parte de Fortive parece bastante razonable y no nos preocupa. Al fin y al cabo, un apalancamiento razonable puede aumentar la rentabilidad de los fondos propios. Nos encantaría saber si los conocedores de Fortive han estado comprando acciones. Si usted también lo está, haga clic en este enlace ahora mismo para echar un vistazo (gratis) a nuestra lista de transacciones con información privilegiada.

Si está interesado en invertir en empresas que pueden aumentar sus beneficios sin la carga de la deuda, consulte esta lista gratuita de empresas en crecimiento que tienen efectivo neto en el balance.

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