Fortive (NYSE:FTV) tiene un balance bastante saneado

Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda cuando se piensa en el riesgo de un valor determinado, porque demasiada deuda puede hundir a una empresa. Observamos que Fortive Corporation(NYSE:FTV) tiene deuda en su balance. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.

¿Cuándo es peligrosa la deuda?

La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente costosa) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para tener la deuda bajo control. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. Lo primero que hay que hacer a la hora de considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Consulte nuestro último análisis de Fortive

¿Cuánta deuda tiene Fortive?

Como puede ver a continuación, a finales de diciembre de 2023, Fortive tenía 3.650 millones de dólares de deuda, frente a los 3.250 millones de dólares de hace un año. Haga clic en la imagen para ver más detalles. Sin embargo, tiene 1.890 millones de dólares en efectivo para compensar esta deuda, lo que supone una deuda neta de unos 1.760 millones de dólares.

Un vistazo al pasivo de Fortive

Los últimos datos del balance muestran que Fortive tenía pasivos por valor de 1.790 millones de dólares con vencimiento dentro de un año, y pasivos por valor de 4.800 millones de dólares con vencimiento posterior. Por otro lado, tenía 1.890 millones de dólares en efectivo y 1.070 millones de dólares en cuentas por cobrar que vencían dentro de un año. Por tanto, su pasivo supera en 3.630 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo).

Por supuesto, Fortive tiene una titánica capitalización bursátil de 30.000 millones de dólares, por lo que estos pasivos son probablemente manejables. Sin embargo, creemos que merece la pena vigilar la solidez de su balance, ya que puede cambiar con el tiempo.

Utilizamos dos ratios principales para informarnos sobre los niveles de deuda en relación con los beneficios. El primero es la deuda neta dividida por los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA), mientras que el segundo es cuántas veces sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (o su cobertura de intereses, para abreviar). La ventaja de este enfoque es que tenemos en cuenta tanto el volumen absoluto de deuda (deuda neta/EBITDA) como los gastos financieros reales asociados a esa deuda (ratio de cobertura de intereses).

Con una deuda neta de sólo 1,1 veces el EBITDA, Fortive tiene un nivel de endeudamiento bastante conservador. Y cuenta con una cobertura de intereses de 9,2 veces, que es más que adecuada. También es positivo que el EBIT de Fortive creciera un 12% en el último año, lo que aumenta aún más su capacidad para gestionar la deuda. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Fortive para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si se centra en el futuro, puede consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa sólo puede pagar su deuda con dinero en efectivo, no con beneficios contables. Así que tenemos que ver claramente si ese EBIT se traduce en el correspondiente flujo de caja libre. En los tres últimos años, Fortive ha generado más flujo de caja libre que EBIT. Ese tipo de fuerte generación de efectivo calienta nuestros corazones como un cachorro en un traje de abejorro.

Nuestra opinión

La buena noticia es que la capacidad demostrada de Fortive para convertir el EBIT en flujo de caja libre nos encanta como un perrito mullido a un niño pequeño. Y eso es sólo el principio de las buenas noticias, ya que su cobertura de intereses también es muy alentadora. Desde una perspectiva más amplia, creemos que el uso de la deuda por parte de Fortive parece bastante razonable y no nos preocupa. Al fin y al cabo, un apalancamiento sensato puede impulsar la rentabilidad de los fondos propios. No cabe duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Por ejemplo, Fortive tiene una señal de advertencia que creemos que debe conocer.

Si está interesado en invertir en empresas que pueden aumentar sus beneficios sin la carga de la deuda, consulte esta lista gratuita de empresas en crecimiento que tienen efectivo neto en el balance.

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