Comfort Systems USA (NYSE:FIX) podría endeudarse más fácilmente

Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda cuando se piensa en el riesgo de una acción determinada, porque demasiada deuda puede hundir a una empresa. Es importante destacar que Comfort Systems USA, Inc. (NYSE:FIX ) tiene deuda. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?

¿Qué riesgo conlleva la deuda?

La deuda ayuda a una empresa hasta que la empresa tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, un escenario más común (pero igualmente doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. Lo primero que hay que hacer a la hora de considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Vea nuestro último análisis de Comfort Systems USA

¿Cuánta deuda tiene Comfort Systems USA?

La imagen siguiente, en la que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que Comfort Systems USA tenía una deuda de 147,3 millones de USD a finales de junio de 2023, una reducción desde los 405,6 millones de USD de hace un año. Sin embargo, cuenta con 60,0 millones de dólares en efectivo para compensar esta situación, lo que supone una deuda neta de unos 87,3 millones de dólares.

¿Cuál es la salud del balance de Comfort Systems USA?

Los últimos datos del balance muestran que Comfort Systems USA tenía pasivos por valor de 1.480 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 322,2 millones de dólares que vencían después. Como contrapartida, disponía de 60 millones de dólares en efectivo y 1.350 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a 12 meses. Por lo tanto, su pasivo supera la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo) en 395,4 millones de dólares.

Dado que Comfort Systems USA tiene una capitalización bursátil de 6.480 millones de dólares, es difícil creer que estos pasivos supongan una gran amenaza. Pero hay suficientes pasivos como para que recomendemos a los accionistas que sigan vigilando el balance en el futuro. En cualquier caso, Comfort Systems USA no tiene prácticamente deuda neta, por lo que es justo decir que no tiene una gran carga de deuda.

Utilizamos dos ratios principales para informarnos sobre los niveles de deuda en relación con los beneficios. El primero es la deuda neta dividida por los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA), mientras que el segundo es el número de veces que sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (o su cobertura de intereses, para abreviar). De este modo, consideramos tanto el quantum absoluto de la deuda como los tipos de interés que se pagan por ella.

Comfort Systems USA tiene un bajo ratio de deuda neta sobre EBITDA, de sólo 0,22 puntos. Y su EBIT cubre sus gastos por intereses la friolera de 21,5 veces. Así que estamos bastante tranquilos con su uso superconservador de la deuda. Además, Comfort Systems USA aumentó su EBIT un 54% en los últimos doce meses, y ese crecimiento facilitará el manejo de su deuda. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Comfort Systems USA para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si se centra en el futuro, puede consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas .

Por último, una empresa sólo puede pagar su deuda con dinero en efectivo, no con beneficios contables. Así que siempre comprobamos qué parte de ese EBIT se traduce en flujo de caja libre. En los últimos tres años, Comfort Systems USA ha generado más flujo de caja libre que EBIT. No hay nada mejor que la entrada de efectivo cuando se trata de permanecer en gracia de sus prestamistas.

Nuestra opinión

Afortunadamente, la impresionante cobertura de intereses de Comfort Systems USA implica que tiene ventaja sobre su deuda. Y las buenas noticias no acaban ahí, ya que su conversión de EBIT a flujo de caja libre también corrobora esa impresión. Parece que Comfort Systems USA no tiene problemas para valerse por sí misma y no tiene motivos para temer a sus prestamistas. Para los frikis de la inversión como nosotros, su balance es casi encantador. A la hora de analizar los niveles de endeudamiento, el balance es el punto de partida obvio. Pero en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Por ejemplo - Comfort Systems USA tiene 1 señal de advertencia que creemos que usted debe tener en cuenta.

Si está interesado en invertir en empresas que pueden aumentar sus beneficios sin la carga de la deuda, consulte esta lista gratuita de empresas en crecimiento que tienen efectivo neto en el balance.

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