Estas 4 medidas indican que ESAB (NYSE:ESAB) está utilizando la deuda razonablemente bien

Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Observamos que ESAB Corporation(NYSE:ESAB) tiene deuda en su balance. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.

¿Qué riesgo conlleva la deuda?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, un escenario más común (pero igualmente doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. Cuando examinamos los niveles de endeudamiento, primero consideramos los niveles de tesorería y de deuda, conjuntamente.

Consulte nuestro último análisis de ESAB

¿Cuánta deuda tiene ESAB?

Puede hacer clic en el siguiente gráfico para ver las cifras históricas, pero muestra que ESAB tenía 992,8 millones de dólares de deuda en marzo de 2024, frente a los 1.220 millones de dólares de un año antes. Sin embargo, como tiene una reserva de efectivo de 76,5 millones de dólares, su deuda neta es menor, de unos 916,3 millones de dólares.

¿Cuál es la solidez del balance de ESAB?

Los últimos datos del balance muestran que ESAB tenía pasivos por valor de 631,3 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 1.510 millones de dólares que vencían después. Como contrapartida, disponía de 76,5 millones de dólares en efectivo y 430,1 millones de dólares en cuentas a cobrar con vencimiento a 12 meses. Por tanto, su pasivo supera en 1.640 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

ESAB tiene una capitalización bursátil de 6.520 millones de dólares, por lo que es muy probable que pudiera obtener efectivo para mejorar su balance, si surgiera la necesidad. Sin embargo, no debemos perder de vista los indicios de que su deuda entraña demasiados riesgos.

Medimos la carga de la deuda de una empresa en relación con su capacidad de generar beneficios analizando su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y calculando con qué facilidad sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (cobertura de intereses). De este modo, se considera tanto la cuantía absoluta de la deuda como los tipos de interés que se pagan por ella.

La deuda neta de ESAB se sitúa en unas muy razonables 1,8 veces su EBITDA, mientras que su EBIT cubrió sus gastos por intereses sólo 5,9 veces el año pasado. Aunque estas cifras no nos alarman, vale la pena señalar que el coste de la deuda de la empresa está teniendo un impacto real. Si ESAB puede mantener el crecimiento del EBIT al ritmo del 20% del año pasado, entonces le resultará más fácil gestionar su carga de deuda. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si ESAB puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si se centra en el futuro, puede consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero en efectivo. Así que siempre comprobamos qué parte de ese EBIT se traduce en flujo de caja libre. En los tres últimos años, ESAB registró un flujo de caja libre equivalente al 55% de su EBIT, lo que es normal, dado que el flujo de caja libre excluye intereses e impuestos. Esta liquidez le permite reducir su deuda cuando lo desea.

Nuestra opinión

Afortunadamente, la impresionante tasa de crecimiento del EBIT de ESAB implica que tiene ventaja sobre su deuda. Y también pensamos que su conversión de EBIT a flujo de caja libre es positiva. Teniendo en cuenta todos los factores mencionados, nos parece que ESAB puede manejar su deuda con bastante comodidad. En el lado positivo, este apalancamiento puede impulsar la rentabilidad para el accionista, pero la desventaja potencial es un mayor riesgo de pérdidas, por lo que merece la pena vigilar el balance. A la hora de analizar los niveles de endeudamiento, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Un ejemplo: Hemos detectado dos señales de advertencia en ESAB que debería tener en cuenta.

Si está interesado en invertir en empresas que pueden aumentar sus beneficios sin la carga de la deuda, consulte esta lista gratuita de empresas en crecimiento que tienen efectivo neto en el balance.

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