¿Tiene Enerpac Tool Group (NYSE:EPAC) un balance saneado?

Algunos dicen que la volatilidad, más que la deuda, es la mejor manera de pensar en el riesgo como inversor, pero Warren Buffett dijo que "la volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Como muchas otras empresas, Enerpac Tool Group Corp. (NYSE:EPAC ) recurre a la deuda. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?

¿Por qué la deuda conlleva riesgos?

En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea reuniendo capital o con su propio flujo de caja. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente costosa) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para tener la deuda bajo control. Por supuesto, la deuda puede ser una herramienta importante en las empresas, sobre todo en las que necesitan mucho capital. Cuando examinamos los niveles de deuda, primero consideramos los niveles de efectivo y de deuda, juntos.

Consulte nuestro último análisis de Enerpac Tool Group

¿Cuál es la deuda de Enerpac Tool Group?

La siguiente imagen, en la que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que en mayo de 2023 Enerpac Tool Group tenía una deuda de 234,7 millones de dólares, frente a los 205,0 millones de dólares de hace un año. Por otro lado, tiene 142,0 millones de dólares en efectivo, lo que supone una deuda neta de unos 92,7 millones de dólares.

Un vistazo al pasivo de Enerpac Tool Group

Según el último balance, Enerpac Tool Group tenía pasivos por valor de 140,2 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 316,2 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Por otro lado, disponía de 142,0 millones de dólares en efectivo y 106,6 millones de dólares en créditos con vencimiento a menos de un año. Por tanto, su pasivo supera en 207,9 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Dado que las acciones de Enerpac Tool Group cotizan en bolsa por un valor total de 1.480 millones de dólares, parece poco probable que este nivel de pasivo suponga una amenaza importante. Pero hay suficientes pasivos como para que recomendemos a los accionistas que sigan vigilando el balance en el futuro.

Medimos la carga de la deuda de una empresa en relación con su capacidad de generar beneficios observando su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y calculando con qué facilidad sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (cobertura de intereses). La ventaja de este enfoque es que tenemos en cuenta tanto el volumen absoluto de deuda (con la deuda neta sobre EBITDA) como los gastos reales por intereses asociados a esa deuda (con su ratio de cobertura de intereses).

La deuda neta de Enerpac Tool Group es sólo 0,72 veces su EBITDA. Y su EBIT cubre fácilmente sus gastos por intereses, ya que es 10,9 veces superior. Así que estamos bastante tranquilos con su uso superconservador de la deuda. Mejor aún, Enerpac Tool Group aumentó su EBIT un 144% el año pasado, lo que supone una mejora impresionante. Este impulso facilitará aún más el pago de la deuda en el futuro. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero son los beneficios de Enerpac Tool Group los que influirán en cómo se mantenga el balance en el futuro. Por eso, si quieres saber más sobre sus beneficios, te recomendamos que eches un vistazo a este gráfico sobre la tendencia de sus beneficios a largo plazo .

Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Por lo tanto, hay que ver si ese EBIT se traduce en el correspondiente flujo de caja libre. En los últimos tres años, Enerpac Tool Group ha generado un flujo de caja libre equivalente al 57% de su EBIT, más o menos lo que cabría esperar. Esta liquidez le permite reducir su deuda cuando lo desea.

Nuestra opinión

Afortunadamente, la impresionante tasa de crecimiento del EBIT de Enerpac Tool Group implica que tiene ventaja sobre su deuda. Y eso es sólo el principio de las buenas noticias, ya que su cobertura de intereses también es muy alentadora. Desde una perspectiva más amplia, creemos que el uso de la deuda por parte de Enerpac Tool Group parece bastante razonable y no nos preocupa. Al fin y al cabo, un apalancamiento sensato puede impulsar la rentabilidad de los fondos propios. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, toda empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Por ejemplo, hemos descubierto 1 señal de advertencia para Enerpac Tool Group que debería conocer antes de invertir aquí.

Si está interesado en invertir en empresas que pueden aumentar sus beneficios sin la carga de la deuda, consulte esta lista gratuita de empresas en crecimiento que tienen efectivo neto en el balance.

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