El legendario gestor de fondos Li Lu (al que apoyó Charlie Munger) dijo una vez: "El mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda a la hora de pensar en el riesgo de una acción determinada, porque demasiada deuda puede hundir a una empresa. Observamos que EMCOR Group, Inc. (NYSE:EME ) tiene deuda en su balance. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?
¿Por qué la deuda conlleva riesgos?
La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, un caso más frecuente (pero igualmente costoso) es cuando una empresa debe emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos conjuntamente el efectivo y la deuda.
Consulte nuestro último análisis del Grupo EMCOR
¿Cuál es la deuda neta de EMCOR Group?
La siguiente imagen, en la que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que EMCOR Group tenía una deuda de 241,2 millones de dólares a finales de junio de 2023, lo que supone una reducción de 254,1 millones de dólares en un año. Sin embargo, su balance muestra que tiene 503,1 millones de dólares en efectivo, por lo que en realidad tiene 261,8 millones de dólares de efectivo neto.
¿Cuál es la solidez del balance de EMCOR Group?
Según el último balance, el Grupo EMCOR tenía pasivos por valor de 2.950 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 840,1 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Como contrapartida, disponía de una tesorería de 503,1 millones de dólares y de créditos por valor de 3.160 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses. Por lo tanto, tiene pasivos por un total de 130,0 millones de dólares más que su efectivo y cuentas por cobrar a corto plazo, combinados.
Teniendo en cuenta el tamaño del Grupo EMCOR, parece que sus activos líquidos están bien equilibrados con su pasivo total. Por tanto, aunque es difícil imaginar que esta empresa de 9.810 millones de dólares tenga problemas de liquidez, creemos que merece la pena vigilar su balance. Aunque tiene pasivos dignos de mención, EMCOR Group también tiene más efectivo que deuda, por lo que estamos bastante seguros de que puede gestionar su deuda con seguridad.
Además, el Grupo EMCOR aumentó su EBIT un 30% en los últimos doce meses, y ese crecimiento facilitará la gestión de su deuda. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad del Grupo EMCOR para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si se centra en el futuro, puede consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas .
Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Puede que EMCOR Group tenga efectivo neto en el balance, pero sigue siendo interesante observar cómo convierte la empresa sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, porque eso influirá tanto en su necesidad de deuda como en su capacidad para gestionarla. En los tres últimos años, el Grupo EMCOR ha generado un flujo de caja libre equivalente al 82% de su EBIT, más de lo que cabría esperar. Esto le sitúa en una posición muy sólida para amortizar deuda.
Resumiendo
Aunque siempre es sensato fijarse en el pasivo total de una empresa, es muy tranquilizador que EMCOR Group disponga de 261,8 millones de dólares de tesorería neta. Y nos ha impresionado con un flujo de caja libre de 674 millones de dólares, que representa el 82% de su EBIT. Entonces, ¿es la deuda del Grupo EMCOR un riesgo? A nosotros no nos lo parece. Nos encantaría saber si los conocedores del Grupo EMCOR han estado comprando acciones. Si usted también lo está, haga clic en este enlace ahora mismo para echar un vistazo (gratis) a nuestra lista de transacciones con información privilegiada.
Si, después de todo esto, está más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, entonces eche un vistazo a nuestra lista de valores de crecimiento de efectivo neto sin demora.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
Descubre si EMCOR Group puede estar infravalorada o sobrevalorada con nuestro análisis detallado, que incluye estimaciones del valor justo, riesgos potenciales, dividendos, operaciones con información privilegiada y su situación financiera.
Accede al análisis gratuito ¿Algún comentario sobre este artículo? ¿Le preocupa el contenido? Póngase en
contacto con nosotros directamente. Si lo
prefiere, envíe un correo electrónico a editorial-team (at) simplywallst.com.
Este artículo de Simply Wall St es de carácter general.
Proporcionamos comentarios basados únicamente en datos históricos y previsiones de analistas utilizando una metodología imparcial y nuestros artículos no pretenden ser un asesoramiento financiero. No constituyen una recomendación de compra o venta de valores y no tienen en cuenta sus objetivos ni su situación financiera. Nuestro objetivo es ofrecerle un análisis a largo plazo basado en datos fundamentales. Tenga en cuenta que nuestro análisis puede no tener en cuenta los últimos anuncios de empresas sensibles a los precios o el material cualitativo. Simply Wall St no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados.
This article has been translated from its original English version, which you can find here.