El crecimiento moderado no es obstáculo para la cotización de EMCOR Group, Inc. (NYSE:EME)
Con una relación precio/beneficios (o "PER") de 24,5 veces, EMCOR Group, Inc.(NYSE:EME) puede estar enviando señales bajistas en estos momentos, dado que casi la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen PER inferiores a 16 veces e incluso los PER inferiores a 9 veces no son inusuales. Aunque no es prudente tomar el PER al pie de la letra, ya que puede haber una explicación de por qué es tan alto.
Con el crecimiento de sus beneficios en terreno positivo en comparación con el descenso de los beneficios de la mayoría de las demás empresas, EMCOR Group lo ha estado haciendo bastante bien últimamente. Parece que muchos esperan que la empresa siga desafiando la adversidad del mercado en general, lo que ha aumentado la disposición de los inversores a pagar más por las acciones. Es de esperar que así sea, ya que de lo contrario se estaría pagando un precio bastante elevado sin ninguna razón en particular.
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¿Qué nos dicen las métricas de crecimiento sobre el elevado PER?
Para justificar su PER, EMCOR Group necesitaría producir un crecimiento impresionante superior al del mercado.
Si repasamos el último año de crecimiento de los beneficios, la empresa registró un magnífico aumento del 67%. El fuerte rendimiento reciente significa que también fue capaz de aumentar el BPA un 491% en total durante los últimos tres años. En consecuencia, los accionistas probablemente habrían acogido con satisfacción esas tasas de crecimiento de los beneficios a medio plazo.
En cuanto a las perspectivas, el próximo año debería generar un crecimiento del 8,4%, según las estimaciones de los dos analistas que siguen la evolución de la empresa. Esta cifra es sensiblemente inferior al 13% previsto para el conjunto del mercado.
En vista de ello, es alarmante que el PER de EMCOR Group se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Al parecer, muchos inversores en la empresa son mucho más alcistas de lo que indican los analistas y no están dispuestos a desprenderse de sus acciones a ningún precio. Sólo los más audaces supondrían que estos precios son sostenibles, ya que es probable que este nivel de crecimiento de los beneficios acabe pesando mucho sobre la cotización.
Conclusión sobre el PER de EMCOR Group
Por lo general, advertimos que no hay que dar demasiada importancia a la relación precio/beneficio a la hora de tomar decisiones de inversión, aunque puede revelar mucho sobre lo que otros participantes en el mercado piensan de la empresa.
Hemos comprobado que EMCOR Group cotiza actualmente con un PER muy superior al previsto, ya que sus previsiones de crecimiento son inferiores a las del mercado en general. Cuando vemos unas perspectivas de beneficios débiles con un crecimiento más lento que el del mercado, sospechamos que el precio de la acción corre el riesgo de bajar, lo que haría descender el elevado PER. Esto supone un riesgo importante para las inversiones de los accionistas y pone a los inversores potenciales en peligro de pagar una prima excesiva.
Siempre hay que tomar nota de los riesgos, por ejemplo, el Grupo EMCOR tiene 1 señal de advertencia que creemos que debe conocer.
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La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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