¿Es inteligente comprar Dover Corporation (NYSE:DOV) antes de que deje de repartir dividendos?

Dover Corporation(NYSE:DOV) está a punto de cotizar ex-dividendo en los próximos 4 días. La fecha ex-dividendo se produce un día antes de la fecha de registro, que es el día en que los accionistas tienen que estar en los libros de la empresa para recibir un dividendo. La fecha ex-dividendo es importante, ya que el proceso de liquidación implica dos días hábiles completos. Por lo tanto, si se le pasa esa fecha, no aparecerá en los libros de la empresa en la fecha de registro. Es decir, tendrá que comprar acciones de Dover antes del 28 de febrero para recibir el dividendo, que se pagará el 14 de marzo.

El próximo pago de dividendos de la empresa será de 0,515 dólares por acción, después de que el año pasado la empresa pagara un total de 2,06 dólares a los accionistas. El pago total de dividendos del año pasado muestra que Dover tiene una rentabilidad del 1,0% sobre el precio actual de la acción de 200,54 dólares. Los dividendos son una importante fuente de ingresos para muchos accionistas, pero la salud de la empresa es crucial para mantenerlos. En consecuencia, los lectores deberían comprobar siempre si Dover ha sido capaz de aumentar sus dividendos o si éstos podrían recortarse.

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Los dividendos suelen pagarse con los ingresos de la empresa, por lo que si una empresa paga más de lo que ha ganado, su dividendo suele correr un mayor riesgo de recorte. Dover tiene un ratio de reparto bajo y conservador, de sólo el 20% de sus ingresos después de impuestos. Sin embargo, los flujos de caja son aún más importantes que los beneficios a la hora de evaluar un dividendo, por lo que tenemos que ver si la empresa generó suficiente efectivo para pagar su distribución. Distribuyó el 49% de su flujo de caja libre como dividendos, un nivel de pago cómodo para la mayoría de las empresas.

Es positivo ver que el dividendo de Dover está cubierto tanto por los beneficios como por el flujo de caja, ya que esto suele ser una señal de que el dividendo es sostenible, y un ratio de reparto más bajo suele sugerir un mayor margen de seguridad antes de que se recorte el dividendo.

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¿Han crecido los beneficios y los dividendos?

Las acciones de empresas que generan un crecimiento sostenible de los beneficios suelen ser las mejores perspectivas de dividendos, ya que es más fácil elevar el dividendo cuando los beneficios aumentan. Si el negocio entra en una recesión y se recorta el dividendo, la empresa podría ver caer su valor precipitadamente. Afortunadamente para los lectores, los beneficios por acción de Dover han crecido un 17% anual durante los últimos cinco años. La empresa ha conseguido aumentar los beneficios a un ritmo rápido, al tiempo que reinvertía la mayor parte de los beneficios dentro del negocio. Las empresas de rápido crecimiento que reinvierten fuertemente son atractivas desde el punto de vista de los dividendos, sobre todo porque a menudo pueden aumentar la proporción de pago más adelante.

Muchos inversores evaluarán el rendimiento de los dividendos de una empresa valorando cuánto han cambiado los pagos de dividendos a lo largo del tiempo. Desde el inicio de nuestros datos, hace 10 años, Dover ha elevado su dividendo aproximadamente un 3,2% anual de media. Es bueno ver que tanto los beneficios como el dividendo han mejorado, aunque los primeros han aumentado mucho más rápido que los segundos, posiblemente debido a que la empresa reinvierte más de sus beneficios en crecimiento.

En resumen

Desde la perspectiva de los dividendos, ¿deberían los inversores comprar o evitar Dover? Dover ha incrementado sus beneficios a un ritmo rápido y tiene un ratio de reparto conservadoramente bajo, lo que implica que está reinvirtiendo fuertemente en su negocio; una combinación excelente. En general, creemos que se trata de una combinación atractiva y que merece la pena seguir investigando.

Aunque es tentador invertir en Dover sólo por los dividendos, siempre hay que tener en cuenta los riesgos que conlleva. Para ello, debería conocer las dos señales de advertencia que hemos detectado en Dover (una de ellas potencialmente grave).

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