Los accionistas de Deere (NYSE:DE) han ganado un 24% CAGR en los últimos cinco años

Lo máximo que puedes perder en cualquier acción (suponiendo que no uses apalancamiento) es el 100% de tu dinero. Pero cuando se elige una empresa que está realmente floreciente, se puede ganar más del 100%. Los accionistas a largo plazo de Deere & Company(NYSE:DE) lo saben bien, ya que la acción ha subido un 177% en cinco años. Además, el precio de la acción ha subido un 16% en aproximadamente un trimestre.

Ahora bien, también merece la pena echar un vistazo a los fundamentales de la empresa, porque eso nos ayudará a determinar si la rentabilidad a largo plazo para el accionista ha estado a la altura del rendimiento del negocio subyacente.

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Aunque algunos siguen enseñando la hipótesis de los mercados eficientes, se ha demostrado que los mercados son sistemas dinámicos sobrerreactivos y que los inversores no siempre son racionales. Una forma de examinar cómo ha cambiado el sentimiento del mercado a lo largo del tiempo es observar la interacción entre el precio de las acciones de una empresa y sus beneficios por acción (BPA).

Durante media década, Deere consiguió que sus beneficios por acción crecieran un 20% al año. Por lo tanto, la tasa de crecimiento del BPA se aproxima bastante a la ganancia anualizada del precio de la acción del 23% anual. Esto indica que el sentimiento de los inversores hacia la empresa no ha cambiado mucho. De hecho, el precio de la acción parece reflejar en gran medida el crecimiento del BPA.

La siguiente imagen muestra cómo ha evolucionado el BPA a lo largo del tiempo (si hace clic en la imagen podrá ver más detalles).

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¿Y los dividendos?

Además de medir la rentabilidad del precio de la acción, los inversores también deberían considerar la rentabilidad total para el accionista (RTA). El TSR incorpora el valor de cualquier escisión o ampliación de capital descontada, junto con cualquier dividendo, partiendo del supuesto de que los dividendos se reinvierten. Es justo decir que el TSR ofrece una imagen más completa de los valores que pagan dividendos. Observamos que, en el caso de Deere, el TSR de los últimos 5 años fue del 197%, lo que es mejor que la rentabilidad de la cotización mencionada anteriormente. Así pues, los dividendos pagados por la empresa han impulsado la rentabilidad total para el accionista.

Una perspectiva diferente

La rentabilidad total para el accionista de Deere durante el año se situó en línea con la media del mercado, en un 23%. Cabe señalar que el TSR a cinco años es más impresionante, con un 24% anual. Aunque el crecimiento del precio de la acción se ha ralentizado, la historia a largo plazo apunta a un negocio que merece la pena seguir. Me parece muy interesante analizar el precio de las acciones a largo plazo como indicador de los resultados empresariales. Pero para obtener una visión real, necesitamos considerar también otra información. Pensemos, por ejemplo, en el siempre presente espectro del riesgo de inversión. Hemos identificado una señal de advertencia en Deere , y comprenderla debería formar parte de su proceso de inversión.

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Por favor, tenga en cuenta que los rendimientos del mercado citados en este artículo reflejan los rendimientos medios ponderados por el mercado de las acciones que cotizan actualmente en las bolsas americanas.

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