El optimismo de los inversores abunda en Core & Main, Inc. (NYSE:CNM), pero falta crecimiento

La relación precio/beneficios (o "PER") de 25,2x de Core & Main, Inc.(NYSE:CNM) podría hacerla parecer una buena opción de venta en estos momentos en comparación con el mercado de Estados Unidos, donde alrededor de la mitad de las empresas tienen PER inferiores a 16x e incluso los PER inferiores a 9x son bastante comunes. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el elevado PER.

El crecimiento negativo de los beneficios de Core & Main en los últimos tiempos no ha sido ni mejor ni peor que el de la mayoría de las demás empresas. Puede ser que muchos esperen que los beneficios de la empresa se fortalezcan positivamente a pesar de las duras condiciones del mercado, lo que ha impedido que el PER caiga. Si no es así, entonces los accionistas existentes pueden estar un poco nerviosos sobre la viabilidad del precio de la acción.

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¿Coincide el crecimiento con el elevado PER?

El único momento en el que uno se sentiría realmente cómodo viendo un PER tan elevado como el de Core & Main es cuando el crecimiento de la empresa va camino de eclipsar decididamente al mercado.

Si repasamos el último año de beneficios, la empresa obtuvo unos resultados que apenas se desviaron de los de hace un año. Aunque, gratamente, el BPA ha subido un 409% en conjunto desde hace tres años, sin contar los últimos 12 meses. En consecuencia, los accionistas probablemente habrían acogido con satisfacción esas tasas de crecimiento de los beneficios a medio plazo.

Mirando ahora al futuro, se prevé que el BPA aumente un 14% durante el próximo año, según los once analistas que siguen a la empresa. Mientras tanto, se prevé que el resto del mercado crezca un 12%, lo que no es materialmente diferente.

En vista de ello, resulta curioso que el PER de Core & Main se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Al parecer, muchos inversores en la empresa son más alcistas de lo que indican los analistas y no están dispuestos a desprenderse de sus acciones en estos momentos. Estos accionistas pueden estar preparándose para una decepción si el PER cae a niveles más acordes con las perspectivas de crecimiento.

¿Qué podemos aprender del PER de Core & Main?

Por lo general, advertimos que no hay que dar demasiada importancia a la relación precio/beneficios a la hora de tomar decisiones de inversión, aunque puede revelar mucho sobre lo que otros participantes en el mercado piensan de la empresa.

Hemos establecido que Core & Main cotiza actualmente con un PER superior al esperado, ya que su previsión de crecimiento sólo está en línea con el mercado en general. En estos momentos nos sentimos incómodos con el precio relativamente alto de las acciones, ya que no es probable que los beneficios futuros previstos respalden un sentimiento tan positivo durante mucho tiempo. Esto pone en peligro las inversiones de los accionistas y hace que los inversores potenciales corran el riesgo de pagar una prima innecesaria.

Dicho esto, tenga en cuenta que Core & Main muestra una señal de advertencia en nuestro análisis de inversión, que usted debería conocer.

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