¿Es A. O. Smith (NYSE:AOS) una inversión arriesgada?

Algunos dicen que la volatilidad, más que la deuda, es la mejor manera de pensar en el riesgo como inversor, pero Warren Buffett dijo célebremente que "la volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo". Cuando pensamos en el riesgo de una empresa, siempre nos gusta fijarnos en el uso que hace de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Podemos ver que A. O. Smith Corporation(NYSE:AOS) utiliza deuda en su negocio. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?

¿Por qué la deuda conlleva riesgos?

La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio de crisis. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin consecuencias negativas. Cuando examinamos los niveles de endeudamiento, primero consideramos tanto los niveles de efectivo como los de deuda, conjuntamente.

Vea nuestro último análisis de A. O. Smith

¿Cuánta deuda tiene A. O. Smith?

La imagen siguiente, en la que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que A. O. Smith tenía una deuda de 129,6 millones de USD a finales de septiembre de 2023, una reducción desde los 287,8 millones de USD de hace un año. Sin embargo, su balance muestra que tiene 341,8 millones de dólares en efectivo, por lo que en realidad tiene 212,2 millones de dólares de efectivo neto.

Un vistazo al pasivo de A. O. Smith

Los últimos datos del balance muestran que A. O. Smith tenía pasivos por valor de 895,6 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 422,1 millones de dólares que vencían después. Para compensar estas obligaciones, dispone de 341,8 millones de USD en efectivo y de 587,4 millones de USD en créditos con vencimiento a 12 meses. Así pues, su pasivo supera en 388,5 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Dado que A. O. Smith tiene una enorme capitalización bursátil de 11.300 millones de dólares, es difícil creer que estos pasivos supongan una gran amenaza. Dicho esto, está claro que debemos seguir vigilando su balance, no sea que cambie a peor. A pesar de sus notables pasivos, A. O. Smith cuenta con efectivo neto, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda.

Y también observamos con agrado que A. O. Smith aumentó su EBIT un 14% el año pasado, lo que hace que su carga de deuda sea más fácil de manejar. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si A. O. Smith puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, aunque el fisco adore los beneficios contables, los prestamistas sólo aceptan el dinero en efectivo. A. O. Smith puede tener efectivo neto en el balance, pero sigue siendo interesante observar cómo convierte la empresa sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, porque eso influirá tanto en su necesidad de deuda como en su capacidad para gestionarla. En los tres últimos años, A. O. Smith registró un flujo de caja libre equivalente al 77% de su EBIT, lo que es normal, dado que el flujo de caja libre excluye intereses e impuestos. Este flujo de caja libre sitúa a la empresa en una buena posición para amortizar deuda, cuando proceda.

En resumen

Podemos entender que los inversores estén preocupados por el pasivo de A. O. Smith, pero nos tranquiliza el hecho de que disponga de una tesorería neta de 212,2 millones de dólares. La guinda del pastel fue que el 77% de ese EBIT se convirtió en flujo de caja libre, lo que supuso 554 millones de dólares. Entonces, ¿es la deuda de A. O. Smith un riesgo? A nosotros no nos lo parece. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Por ejemplo, A. O. Smith tiene 3 señales de advertencia que creemos que deberías conocer.

A fin de cuentas, a menudo es mejor centrarse en empresas libres de deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de tales empresas (todas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.

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